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米小売り決算で景気占う　上海株は一服継続か

出典

Korea Economic Daily

概要

エヌビディアの 決算発表 と、2カ月連続の株価急騰による 時価総額 5兆ドル台再突破に市場の関心が集まっている。
ターゲットとウォルマートの 決算発表 を通じ、米国の K字型経済 と 景気の現状 を見極めようとする投資家の関心が高まっている。
上海総合指数は短期急騰後、利益確定売り で一服局面にあるものの、中国企業の 利益成長率見通しの上方修正 と 実体景気の回復基調 を背景に、下値は堅いとみられている。

期間別予測トレンドレポート

ウォルマート、ターゲットなど決算発表へ

米国のK字型経済の実情映す可能性

上海株は米・イランの停戦交渉が左右か

今週のニューヨーク株式市場（5月18〜22日）は、エヌビディアをはじめとする小売り・流通企業の決算発表や、米国とイランの停戦交渉の行方に市場の関心が集まりそうだ。

エヌビディアの株価は2カ月連続で急ピッチに上昇し、時価総額は再び5兆ドルの大台を大きく上回った。前週に付けた過去最高値ベースでは、時価総額は5兆7000億ドル近くに達する。決算発表は5月20日だ。

投資家はターゲット（5月20日）とウォルマート（5月21日）の決算を通じて、実体経済の現状を見極める構えだ。高所得層と低所得層の分断が進む米国では、K字型経済が深刻な社会問題として浮上しており、大手小売業の業績が景気の実勢を映すとみられている。

ケビン・ウォーシュ新米連邦準備理事会（FRB）議長の任命案が米上院を通過するなか、FRB高官の発言も予定されている。5月19日にはクリストファー・ウォラーFRB理事、5月20日にはアナ・ポールソン米フィラデルフィア連銀総裁とマイケル・バーFRB理事が講演する。原油高でインフレの上振れ圧力が強まるなか、各氏のインフレ認識を巡る発言は次回の連邦公開市場委員会（FOMC）の判断を占う手掛かりになりそうだ。

足元で強含んでいた上海総合指数は、短期急騰を受けた利益確定売りで一服局面に入った。ただ、UBSなどのグローバル投資銀行は今年の中国企業の利益成長率見通しを引き上げている。実体景気の回復基調も鮮明で、指数の下値は堅いとの評価がある。

とりわけ、5月18日に公表される住宅価格指数や鉱工業生産、小売売上高といった主要な実体経済指標が、改善してきた対中投資家心理を一段と刺激するかが焦点となる。あわせて、両国の仲介のもとで中東の停戦交渉が進み、ホルムズ海峡封鎖リスクが和らげば、コスト負担が軽くなる製造業やエネルギー関連企業が中長期の株高局面を主導すると期待されている。

ニューヨーク=パク・シニョン特派員 nyusos@hankyung.com