「ビットコインは初心失った」　初期の大口投資家、ジーキャッシュに移動

暗号資産市場が主流の金融圏に組み込まれるなか、ビットコインの初期支持者が匿名性を重視するジーキャッシュ（ZEC）へ資金を振り向けている。

ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）が5月15日に伝えたところによると、デジタル・カレンシー・グループ（DCG）の創業者バリー・シルバート氏や、タイラー、キャメロンのウィンクルボス兄弟ら初期のビットコイン大口保有者が競うようにジーキャッシュへ巨額の資金を投じている。大口投資家の流入を受け、ジーキャッシュの価格はこの1カ月で50%、直近1年で1140%急騰した。一方、ビットコインは過去1年で24%下落し、対照的な値動きとなった。時価総額は足元で約89億ドルに膨らんだ。

ジーキャッシュは2016年、マサチューセッツ工科大学（MIT）とジョンズ・ホプキンス大学の研究陣が、ビットコインのプライバシー上の欠陥を補うために開発した暗号資産だ。ゼロ知識証明の技術を使い、送金人や受取人、取引金額などの機微情報を暗号化する。マルチコイン・キャピタルの共同創業者、トゥシャール・ジェイン氏は「ジーキャッシュは、ビットコインが当初目指した真の姿だ」と評した。

業界の大物投資家は先回りした賭けに動いている。シルバート氏は「現在のジーキャッシュは、2013年ごろのビットコインを見ているようだ」と語り、ジーキャッシュをDCGの中核保有資産に組み入れた。傘下の資産運用会社グレースケール（Grayscale）は2025年11月、ジーキャッシュ信託を上場投資信託（ETF）に転換する申請を米証券取引委員会（SEC）に出し、価格急騰の呼び水となった。

ウィンクルボス兄弟も、ジーキャッシュを買い集める企業サイファーパンク・テクノロジーズの立ち上げに5000万ドルを投じた。キャメロン・ウィンクルボス氏は「単なるマーケティング目的の新興プロジェクトではない」と強調した。ジーキャッシュ創業者のズーコ・ウィルコックス・オハーン氏が戦略顧問として加わった同社は、これまでに30万枚超のジーキャッシュを備蓄した。

最大の障害だった規制リスクも一定程度薄らいだようだ。匿名性を前面に打ち出してきたため、テロ資金供与など犯罪に悪用されるとの懸念が強かった。ただ、年初にSECが関連調査を正式に終えたことで、投資家心理は大きく改善した。ジーキャッシュはこの日、バイナンスのテザー（USDT）建て市場で前日比8%安の503ドルで取引されている。