AI株急落・原油110ドル、ビットコインは8万1000ドル台で軟調

人工知能（AI）企業の債務負担と国際原油相場の急騰が、金融市場の重荷となっている。米技術株が急落するなか、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）など主要な暗号資産も軟調に推移している。

10月17日午前11時15分時点で、バイナンスのUSDT建て市場におけるビットコインは24時間前比0.67%安の8万1614ドル（約1290万円）だった。過去24時間には8万2940ドル（約1310万円）まで上昇した後、8万809ドル（約1277万円）まで下落するなど、荒い値動きを示した。イーサリアムは0.63%安の2424.25ドル（約38万3000円）、ソラナ（SOL）は0.74%安の104.66ドル（約1万6500円）を付けた。エックス・アール・ピー（XRP）も2.02%安の1.3074ドル（約207円）で取引された。

10月16日のニューヨーク株式市場では、ナスダック総合指数が2.15%下落し、2万6140.03で終えた。S&P500種株価指数とダウ工業株30種平均もそれぞれ1.09%、0.34%下げた。ブルームバーグによると、半導体株指数は8営業日続落し、2008年以降で最長の下落記録となった。この間の下落率は約16%に達した。ナスダック100指数の週間下落率も5.5%に達した。

AIインフラ投資に必要な巨額の借り入れが、市場の主要な不安要因として浮上している。コアウィーブ（CoreWeave）の社債価格は、債務不履行の可能性を約60%織り込む水準まで下落した。AI需要と売上高の増加が、大規模なデータセンター投資を支えられるのかとの疑念が強まっている。

モンティス・ファイナンシャルのデニス・ポルマー最高投資責任者（CIO）は「ハイパースケーラーがどれほど多くの資金を借り入れているかが核心的な懸念だ」と述べた。そのうえで「巨額のキャッシュフローを使い果たした後に借り入れに向かっており、今後問題が生じるだろう」と語った。

原油高はインフレ圧力も強めた。中東とウクライナを巡る地政学リスクを背景に、北海ブレント先物は取引時間中に1バレル=110ドルを上回った。12月限のブレント原油先物は前日比3.72%高の109.86ドル（約1万7400円）で引け、11月限の米WTI先物は3.51%高の101.41ドル（約1万6000円）で終えた。安全資産需要を背景に低下していた国債利回りも、原油急騰後は再び上昇圧力を受けた。

暗号資産市場では、現物需要の回復が課題として指摘されている。コインベース・インスティテューショナルのコリン・バスコ氏は、ビットコインと半導体株の相関関係について「1月の高値時点の半分にも満たない水準まで低下した」と分析した。一方で、現物需要はなお価格を支えるうえで脆弱だと評価した。

半面、技術株の調整を買い場とみる動きも続いている。アーク・インベストメントはコアウィーブとセレブラス・システムズの株式を買い増した。トゥルイスト・アドバイザリー・サービスのキース・ラーナーCIOは「悪材料の相当部分は、すでに株価に織り込まれている」と指摘し、技術株の組み入れ比率を高める方針を維持した。今後の決算発表シーズンでは、AI関連売上高の伸びが投資負担や借入負担をどこまで相殺できるかが焦点となる。