ビットコイン、7万7600ドル台に反発　9月の季節的な弱さに警戒

ビットコイン（BTC）は一時7万6000ドル台まで下げた後に反発した。ただ、9月に相場が弱含みやすい季節性に加え、現物の需給も鈍く、追加調整の可能性が意識されている。

コインデスクによると、9月3日午前のビットコインは7万7600ドル（約1230万円）を上回り、24時間前に比べ約1.5%上昇した。これに先立ち、米国の取引時間後半には7万6400ドルまで下落していた。

主要アルトコインも総じて反発した。エックス・アール・ピー（XRP）は約3%高の1.36ドル（約216円）と上昇率が最も大きかった。バイナンスコイン（BNB）とソラナ（SOL）はそれぞれ約2%上昇し、692ドル（約11万円）と100ドル（約1万5900円）前後で推移した。トロン（TRX）は約1%高の0.33ドル（約52円）を付けた一方、ハイパーリキッド（HYPE）は82ドル（約1万3000円）台で横ばいだった。イーサリアム（ETH）は2400ドル（約38万2000円）を下回り、相対的に軟調だった。

もっとも、週間ではなお下落基調が優勢だ。直近7日間ではイーサリアムが約4%、トロンとXRPがそれぞれ約3%、ビットコインが約1%下落した。主要暗号資産のうち、週間で上昇を維持しているのはジーキャッシュ（ZEC）とHYPEのみだ。

ビットフィネックス（Bitfinex）は、足元のビットコイン相場で7万6350ドルを主要な支持線と位置付ける。オンチェーン上で現在活動している投資家の平均取得単価に当たり、ビットコインがこの水準まで50ドル前後に迫ると買いが入ったという。最近は、2〜3月にビットコインを買った投資家の戻り売りがこの価格帯で吸収されているとの分析だ。

9月がビットコインにとって季節的に弱い月である点も重荷だ。ビットフィネックスは「2013年以降、ビットコインの9月の平均収益率はマイナス2.95%だ」と指摘し、今後数週間の調整リスクに警戒感を示した。一方で、8月の上昇モメンタムが続いているため、月内に調整があっても長期の上昇基調は維持される公算が大きいとみている。

マクロ経済環境もビットコインの重荷になっている。ホルムズ海峡周辺で米国の対イラン攻撃が再開し、国際原油価格は急騰した。インフレ懸念も再び強まった。これを受けて米10年物国債利回りは4.8%を上回り、2023年以降で最も高い終値を付けた。ドル指数も100に接近した。

現物需給にも明確な回復の兆しは乏しい。直近1週間では、追跡可能な主要主体が約3700BTCを取引所に移した。ビットコイン現物上場投資信託（ETF）からは約2億3600万ドル（約375億円）が流出した。8月の上昇局面で着実に増えていたステーブルコインの供給量も、約3100億ドル（約4兆9300億円）で頭打ちとなっている。

ナンセン（Nansen）のニコライ・シェーンデルガード上級リサーチアナリストは、こうした組み合わせは足元の戻りがまだ一貫した現物資金の流入に支えられていないことを示していると評価した。

市場は9月4日に発表される米雇用統計のうち、非農業部門雇用者数に注目している。雇用が予想を下回れば、米連邦準備制度理事会（FRB）の今月の利上げ観測が後退し、ビットコインが再び8万ドル（約1270万円）を試す可能性がある。オプション市場では、雇用統計の発表から9月11日の消費者物価指数（CPI）公表までをにらみ、6万8000〜7万5000ドルの下落に備えるポジションも積み上がっている。