ビットコイン、6万ドル割れ　ETF資金流出とドル高で投資心理が悪化［イ・スヒョンのコインレーダー］

＜イ・スヒョンのコインレーダー＞は、1週間の暗号資産市場の動きを点検し、その背景を読み解くコーナー。単なる値動きの列挙にとどまらず、世界経済の論点や投資家の動きを織り込み、市場の方向性を立体的に分析する。

主要コイン

1. ビットコイン（BTC）

ビットコインは今週、一時6万ドルを割り込み、投資心理が大きく冷え込んだ。6月26日現在、バイナンスのUSDT市場では前日比2.56%安の6万153.78ドルで取引されている。

下落の最大の背景には、機関投資家マネーの流出がある。米国のビットコイン現物ETFでは先週だけで2億2800万ドルが純流出した。これで6週連続の純流出となり、累計の純流出額は約59億4000万ドルに膨らんだ。

マクロ環境も逆風だった。JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）、ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）など主要投資銀行は相次ぎドル高見通しを示した。JPモルガンは「米連邦準備制度理事会（FRB）が再びドル高相場を活性化させた」と指摘した。ブルームバーグによると、ドル指数（DXY）は6月に入って2%以上上昇し、前年以降で最も強い月間上昇の流れを示している。米経済の底堅い成長、人工知能（AI）投資の拡大、米株式市場への資金流入がドル高を支えている。

新たなFRB体制のもとで利上げの可能性が従来より高まったことも重荷となっている。TD証券は、タカ派的な金融政策の姿勢が維持される可能性に言及した。バンク・オブ・アメリカは年内3回の利上げを予想する。一般にドル高と金利上昇は、リスク資産であるビットコインにとって逆風となる。

先行きには慎重な見方が多い。FXProの市場アナリスト、アレックス・クプツィケビッチ氏は、短期の重要な抵抗線として6万1800〜6万2000ドルを挙げた。この水準を回復できなければ、5万5000ドルまで下落余地が広がると分析した。

10xリサーチのマーカス・ティーレン代表も、流動性とマクロ経済環境を踏まえると、ビットコインは8月末から10月の間に底を形成する可能性が高いとみる。短期的には5万5000ドル前後まで調整する可能性があるという。

2. イーサリアム（ETH）

イーサリアムも今週は軟調が続き、一時1537ドルまで下落して今年の最安値を付けた。6月26日現在もバイナンスのUSDT市場で前日比5.43%安の1565.52ドルで取引されている。

最大の悪材料は、財団の指導部を巡る不安だ。イーサリアム財団の総責任者であるシャオウェイ・ワン氏が辞意を表明し、年初から財団を去った主要幹部や研究者は少なくとも8人に増えた。元イーサリアム財団研究員のダンクラッド・ファイスト氏は「問題は新たな戦略ではなく経営陣だ」と述べ、中核人材の流出が長期的にプロジェクトの競争力を損なう恐れがあると警鐘を鳴らした。

機関投資家マネーの流出も続いた。米国のイーサリアム現物ETFでは6月25日に1日で約8190万ドルが純流出し、6営業日連続の純流出となった。ただ、直近の週間純流出額は約6600万ドルで、5月中旬に記録した2億5500万ドルより縮小した。流出の勢いはやや和らいでいる。

イーサリアム財団は、全従業員の約20%に当たる54人を削減する人員整理も発表した。財団は「リーン・イーサリアム（Lean Ethereum）」戦略を通じて運営効率を高め、年間運営費を現在の資産の約15%から5%程度まで引き下げる方針を示した。市場はこれを緊縮経営のシグナルと受け止め、発表直後にイーサリアム価格が1日で約7%下落する場面もあった。

見通しは慎重だ。暗号資産専門メディアのFXStreetは2000ドルを重要な抵抗線に位置付けた。続いて50日移動平均線の1864ドル、100日線の2036ドル、200日線の2317ドルが順に上値抵抗として意識されると分析した。一方、下値では1532ドル近辺が短期の基準点となっており、1385ドル近辺では押し目買いが入る可能性もある。ただ、全体の流れはなお下落優勢との評価が大勢を占める。

3. エックスアールピー（XRP）

エックスアールピーも市場全体の弱さを免れず、取引時間中に一時1.0116ドルまで下落した。6月26日現在は前日比3.34%安の1.0372ドルで取引されている。

下げが加速した背景には、心理的な節目である1ドル割れへの警戒がある。暗号資産専門メディアのCoinDooは、1ドルの支持線が脅かされると損切り売りが殺到し、投げ売りの色彩が一段と強まったと分析した。テクニカル指標も弱い。50日、100日、200日の各移動平均線はいずれも足元の価格を上回り、相対力指数（RSI）も30まで低下して売られ過ぎの領域に近づいた。

オンチェーンデータも投資心理の悪化を映す。グラスノード（Glassnode）によると、エックスアールピーの90日実現損益比率は0.33まで低下した。利益確定の取引より、損失を受け入れた売却が約3倍多い状態が続いていることを意味する。損失を確定して市場を離れる投資家が増え、売り圧力が強まっている。

今後は1ドルの支持線を守れるかが焦点となる。CoinDooは、1ドルが維持されれば1.10〜1.12ドルまで反発を試す可能性があるとみる。一方、この水準を割り込めば下落圧力が一段と強まると予想した。FXStreetは、1.25ドルを回復したうえで1.35ドル、1.50ドルを順に突破してこそ、中長期のトレンド改善が可能になると分析した。

イシューコイン

1. トロン（TRX）

トロン（TRX）は今週、市場全体が軟調ななかでも週間下落率が1%台にとどまり、相対的に底堅く推移した。6月26日現在もバイナンスのUSDT市場で前日比2.12%安の0.3225ドルで取引されている。

背景には活発なネットワーク活動がある。Lookonchainによると、6月23日時点のトロンのアクティブアドレス数は約393万件だった。BNBチェーン、ソラナ（SOL）、イーサリアムをいずれも上回る水準で、弱気相場でも実利用が着実に続いていることを示す。

ステーブルコイン決済のエコシステムも拡大が続く。現在、トロンネットワーク上のステーブルコイン時価総額は約896億ドルに達している。決済や送金需要の拡大がネットワークの競争力を支えていると業界では評価されている。

上場企業のトロンIncによる継続的な買い増しも好材料だ。同社は今週も14万9927TRXを平均0.3335ドルで追加取得し、総保有量は7億230万TRXを超えた。トロンIncはデジタル資産トレジャリー戦略に基づき、今後もTRX保有を継続的に増やす方針を示している。上場企業の着実な買いが、トロン価格の下値を支える要因になる可能性がある。