ソラナ備蓄企業の統合に難航、フォワードの買収提案を各社が拒否

ソラナ（SOL）を大規模に保有する上場企業のフォワード・インダストリーズが、他のソラナ保有企業の買収を進めたものの、相次いで拒否されたことが分かった。ソラナ価格の下落で関連企業の財務負担が重くなるなか、業界統合の試みにもブレーキがかかっている。

暗号資産専門メディアのコインテレグラフが6月16日に報じた。フォワードはソラナ・カンパニー（HSDT）、スカイAI、ブレラ・ホールディングスなど、ソラナを保有する上場企業に買収を提案した。

ソラナ保有企業は、企業資産としてソラナを購入・保有する上場会社を指す。ビットコインを大量保有するストラテジーに似たモデルをソラナに当てはめた企業群だ。ただ、ソラナ価格が下落すれば、保有資産の価値もその分目減りする。

フォワードはHSDTの株主に対し、HSDT株1株当たりフォワードの新株0.386株を交付する株式交換案を提示した。フォワードは、この提案がHSDTを1株1.63ドルで評価する内容だと説明した。

ただ、HSDTの取締役会はこの提案を拒否した。フォワードは「HSDT取締役会が追加協議なしに提案を拒否したことに失望している」と述べた。

スカイAIもフォワードの買収提案に応じず、この提案は6月13日に失効した。ブレラ・ホールディングスも6月9日、株式交換方式によるフォワードの買収案を拒んだ。

フォワードは、ソラナ関連の上場企業が個別に動くより、統合した方が規模と流動性を高められると主張してきた。だが、対象企業が提案を受け入れておらず、統合作業は当面難航しそうだ。

フォワードは現在、ソラナのトレジャリー企業として最大規模を標榜している。コインゲッコーによると、同社の保有量は約700万SOL、取得費用は約16億ドルにのぼる。一方、現在の保有SOLの価値は約5億2500万ドルまで低下しており、取得額に比べて10億ドル超の評価損を抱えている。

ソラナ保有企業に対する投資家の関心が薄れている点も重荷だ。投資会社エコベースのオーガスト・ウィドマー氏は「この1年で投資家はトレジャリー企業への関心を失った」と指摘した。こうした企業は、専用のストラクチャード商品に比べてリスクが高く、非効率に映ったと分析している。

ウィドマー氏は、関連企業が生き残りに向けて統合を模索している一方、今回の拒否事例は一部企業がなお独自路線を維持していることを示したと評価した。

市場では、ソラナ価格の弱含みが続けば、ソラナ保有企業への合併・再編圧力が強まるとみている。ただ、今回のように買収対象企業が低い価格での統合を嫌えば、業界再編は遅れる可能性がある。