「実質的に同一の効果」まで規制、暗号資産の外為法適用巡る論争拡大

ステーブルコイン・DEX取引も対象となる可能性

「不当な利益」基準は曖昧との指摘

暗号資産の「移転」と「支払い」の線引きが争点

規制の強弱は大統領令次第

暗号資産を使った海外送金が、外国為替取引法の直接の規制対象となる。韓国国会は5月7日の本会議で、暗号資産移転業務に登録義務を新設する外国為替取引法改正案を可決した。無登録で営業した場合は3年以下の懲役とし、いわゆる換値や裁定取引に対する刑事処罰の根拠も設けた。ただ、法曹界では実際の規制の中身は大統領令に左右されるとの見方で一致している。

5月18日の法曹界によると、5月7日に国会を通過した外国為替取引法改正案を巡り、太平洋、ユルチョン、チピョンなど主要法律事務所のニュースレターは3つの懸念点を共通して挙げた。規制対象が想定以上に広がる可能性があること、刑事処罰条項の実際の適用範囲がなお不明確なこと、そして中核となる基準の大半が大統領令に委ねられていることだ。

これまでビットコインやイーサリアムなどの暗号資産を利用した海外への資金移動は、「特定金融取引情報の報告および利用等に関する法律」に基づくマネーロンダリング防止規制の対象だった。一方、外国為替取引規制の枠外に置かれ、「規制の空白地帯」との批判を受けてきた。今回の改正案は、その空白を埋める最初の立法措置となる。改正案は公布から6カ月後に施行され、早ければ今年11月に効力が生じる可能性がある。

改正案が定義する「暗号資産移転業務」は2つに分かれる。ひとつは、暗号資産事業者が暗号資産の売買や交換などを通じて、韓国と外国の間で暗号資産を移転する行為だ。もうひとつは、これと「実質的に同一の効果」が生じるものとして大統領令で定める場合を指す。

法曹界は、実務への影響が大きいのは後者だとみている。名目上は国内取引の形を取っていても、経済的な効果が国境をまたぐ移転と同じであれば規制対象に入る余地があるためだ。ステーブルコインを使う取引や、分散型取引所（DEX）を経由する仕組みも含まれる可能性がある。

チピョンのシム・ヒジョン弁護士は「暗号資産取引は性質上、国境をまたぐケースが多い。特にステーブルコインが取引に使われる場合まで考えると、暗号資産移転業務に当たると評価される業態は想定以上に増える可能性がある」と指摘した。

暗号資産移転業務の登録には、3つの要件を同時に満たす必要がある。特定金融取引情報法に基づく暗号資産事業者の届出を終えていること、外国為替取引関連の資料を中継・集中・交換する機関である韓国銀行と電算網を接続すること、大統領令で定める設備と専門人材を備えることだ。既存の特定金融取引情報法上の届出だけでは足りず、別途、外為当局への登録が必要になる点が柱となる。

企画財政部長官は、登録事業者に対して資料や情報の提出を求め、業務検査を実施できる。この権限は金融委員会に委託できる。暗号資産移転に関する資料は、金融委員会、国税庁、関税庁、金融監督院とも共有される。

ユルチョンのシン・ドンチャン弁護士は「国外に暗号資産を移転する業務をすでに行っている、または行う予定の暗号資産事業者は、登録要件を満たすための対応計画を先手で整える必要がある」と述べた。

今回の改正案で暗号資産業界と並んで注目されるのが、支払い手続き違反に対する制裁の強化だ。不当な利益を得る目的で、両替や送金、財産搬出の手続きに違反して資金を移動させた場合、従来の5000万ウォン（約550万円）以下の過料から、1年以下の懲役または1億ウォン（約1100万円）以下の罰金へと大幅に引き上げられる。

法曹界は、この条項がいわゆる換値や、暗号資産取引所間の価格差、いわゆるキムチプレミアムを狙った迂回送金を念頭に置いたものだと分析する。ただ、処罰要件となる「不当な利益」の範囲を巡っては、法的な争いが相次ぐ可能性がある。

太平洋のユン・ジュホ弁護士は「単純な投資収益や節税目的まで不当とみるのか、申告回避によって取引の便宜を確保したり、取引費用を減らしたりすることを財産上の利益といえるのかなど、具体的な判断基準を巡って鋭い対立が予想される」と語った。

もっとも、この刑事処罰条項が暗号資産取引に実際に適用されるかどうかを巡っても解釈は分かれる。改正案25条は「暗号資産の移転」を支払い・受領とは別に明示している。このため、暗号資産の移転そのものは外国為替取引法上の支払い関連規定の適用を受けない可能性が高いとの分析がある。そうなれば、支払い手続き違反に対する刑事処罰条項も、暗号資産の移転ではなく、支払い・受領手続きの違反に限って適用されると解釈する余地がある。

ユルチョンのキム・シモク弁護士は「今回の改正案で新設された刑事処罰条項（1年以下の懲役、1億ウォン以下の罰金）が、暗号資産を利用した換値や裁定取引には実際には適用されないとの結論に至る可能性もある。施行令と外国為替取引規定の後続整備が重要になる」と強調した。

改正案は、暗号資産移転業務の具体的な範囲や登録要件の詳細など、重要事項のかなりの部分を大統領令に委ねている。このため、実際の規制負担は施行令の内容によって大きく変わる可能性がある。

国会はすでに改正案の付帯意見として、政府に「移転」という用語の整理を求めた。焦点は、暗号資産利用者保護法が「移転」という言葉を、まったく異なる2つの意味で併用している点にある。

広義の「移転」は、売買、交換、保管、仲介を含むあらゆる暗号資産取引行為を包摂する広い概念で、暗号資産事業者の営業範囲を定義する際に使われる。狭義の「移転」は、ある暗号資産アドレスから別のアドレスへコインやトークンを送る技術的行為、すなわちオンチェーン送金だけを指す。

今回の外国為替取引法改正案は「暗号資産移転業務」を規制対象としながら、その定義の一部を暗号資産利用者保護法の概念に依拠している。例えば、国内取引所から単純に外国のウォレットアドレスへコインを送る行為が規制対象なのか、それとも外国の取引所を通じた売買や交換によって事実上の海外送金効果を生む行為まで含むのかは明確でない。ステーブルコインを韓国の取引所でドルに換え、海外口座へ移すケースが「移転」なのか「支払い」なのかについても、解釈が分かれうる。

チピョンのユ・ジョンハン弁護士は「今後、暗号資産利用者保護法の改正や施行令、外国為替取引規定の改正を通じて、用語の定義が再構築される可能性がある。その結果次第で、外国為替取引法上の暗号資産移転業務の実際の規制範囲は大きく変わりうる」と話した。

ホ・ラン記者 why@hankyung.com