Korea Economic Daily

【速報】クウェート、原油積み出しで不可抗力を宣言　ホルムズ海峡封鎖で パク・サンギョン　韓経ドットコム記者 highseoul@hankyung.com

イラン内部で深刻化する権力闘争が、米国との交渉を複雑にしている。ハメネイ師の死去後も最高指導部の空白が続き、国内の主導権争いがホルムズ海峡政策の混乱にも波及している。 英誌エコノミストは4月20日、「米国はどのようなイランと交渉しているのか」と題する記事で、ホルムズ海峡を巡るイランの発信の食い違いは、絶対的指導者を欠いた状態で進む権力闘争の表れだと報じた。 国内の緊張は初回の交渉の場にも表れた。4月11〜12日にパキスタンのイスラマバードで開かれた協議に、イランは異例にも意思決定権を持つ30人を

李在明大統領は4月20日、与野党合意で人事聴聞経過報告書が採択された申鉉松（シン・ヒョンソン）韓国銀行総裁候補の任命案を裁可した。大統領室のカン・ユジョン首席報道官が明らかにした。 申氏は4月21日に就任し、4年の任期を始める。中東発の地政学リスクなどで内外の経済の不確実性が高まるなか、高インフレとウォン安の圧力、景気減速への懸念に同時に対応する課題を担う。 申氏は国際金融機関と学界の双方で理論と実務を兼ね備えたと評価されている。1959年に大邱で生まれ、英国のエマニュエル・スクールを経て、オッ

休戦の終了を前に、ドナルド・トランプ米大統領がホルムズ海峡周辺でイランの貨物船に発砲するなど、対イラン圧力を強めている。もっとも、イランは米国による海上封鎖の解除なしには交渉しない構えで、4月20日に予定する協議が開かれるかは不透明だ。 トランプ大統領は4月19日（現地時間）、交流サイト（SNS）「トゥルース・ソーシャル」で、ホルムズ海峡近くのオマーン湾で米国の海上封鎖を突破しようとしたイラン貨物船を阻止し、米側の管理下に置いたと明らかにした。「イラン貨物船の機関室に穴を開けた」とも投稿した。米

3月の中東産依存度62.9%、前年同月比10ポイント低下 ホルムズ海峡の封鎖を受け、3月の非中東産原油の輸入額が前年同月比30.1%増えた。半面、韓国の中東産原油への依存度は同10ポイント低い60%台にとどまった。中東依存からの脱却に向けた動きが広がっている。 韓国貿易協会の統計によると、3月の原油輸入額のうち非中東産は22億470万ドルと、前年同月比30.1%増えた。原油輸入額全体が5.3%減ったのとは対照的だ。米国産原油の輸入は75.8%増の13億7804万ドルに達した。オーストラリア産とマ

米、ホルムズ通過を試みたイラン船を拿捕 イランは即座に反発、ドローン攻撃を予告 ホルムズの統制権とウラン濃縮期間で隔たり埋まらず 米国とイランの停戦交渉が再び暗礁に乗り上げた。イランがホルムズ海峡の統制権確保に強い意欲を示すなか、米国はイラン船を拿捕するなど圧力を強めている。核開発計画を巡る両国の溝も埋まっていない。 米交渉団トップのJD・バンス副大統領は4月20日夜（現地時間）、パキスタンに到着し、翌4月21日に協議に臨む予定だ。ただ、イランは米国の要求が過大だと反発し、交渉を欠席する可能性を

スタートアップ「ブチゴ」と共同開発 iM金融グループは4月20日、ブロックチェーンを活用した前払い決済サービスの実証実験（PoC）に成功したと発表した。iMバンクのフィンテック支援拠点「ピウムラボ」に入居するスタートアップ、ブチゴと共同開発した。 このサービスは、iMバンクの実名口座と連動した前払い金で運営する。QRコードを読み取って決済する仕組みで、ブロックチェーンの分散型台帳を使った精算構造を採用した。決済手数料を抑えつつ、ほぼリアルタイムの精算を可能にする。iMバンク関係者は、加盟店が手数

米国は対イラン圧力を最大水準に イラン、ホルムズ海峡統制法を近く施行へ 米国とイランの緊張が高まっている。2週間の休戦終了を2日後に控えた4月19日には、商船拿捕と無人機攻撃の応酬が起きた。早ければ4月20日に再開する第2回停戦協議が頓挫するとの懸念も強まっている。 米中央軍は4月19日、中国を出港してイラン南部バンダルアバスに向かっていた貨物船「トゥスカホ」に艦砲射撃を加えたうえで拿捕したと明らかにした。米国はイランによるホルムズ海峡封鎖への対抗措置として、イランを発着する船舶を阻止する海上封

韓国総合株価指数（コスピ）は機関投資家の買いに支えられ、6260台半ばまで上昇した。外国人もコスピ200先物を買い進め、相場を押し上げた。 4月20日午前10時36分時点のコスピは前日比75.53ポイント（1.22%）高の6267.45で推移している。取引序盤は前日終値近辺でもみ合ったが、機関の買い越し額が膨らむにつれて上げ幅を広げた。 機関は有価証券市場で2982億ウォン（約328億円）を買い越している。外国人と個人はそれぞれ2941億ウォン（約323億円）、627億ウォン（約69億円）を売り

米国ではイスラエルとイランの戦争の余波で物価が急騰しており、戦闘が終結しても物価上昇の負担は長引くとの見方が強まっている。 英紙フィナンシャル・タイムズ（FT）が4月19日に報じたところによると、米国の3月の消費者物価指数（CPI）上昇率は3.3%だった。2024年5月以来、約2年ぶりの大幅な伸びで、開戦後に燃料価格が急騰したことが主因とみられる。 米自動車協会（AAA）によると、ガソリン価格は開戦時の1ガロン2.98ドルから足元では4.08ドルに跳ね上がった。ディーゼル価格も同じ期間に3.76

シン・ヨンヒョン 韓経ドットコム記者 yonghyun@hankyung.com

コスピは4月20日午前、小幅高圏でもみ合っている。中東戦争の終結に向けた2回目の協議を控え、投資家の様子見姿勢が強まっているためだ。 4月20日午前9時4分時点のコスピは、前日比6.41ポイント（0.10%）高の6198.33で推移している。取引開始直後には6210台を上回る場面もあったが、その後は前日終値近辺まで押し戻され、一進一退の値動きとなっている。 有価証券市場では機関投資家が507億ウォン（約51億円）、個人が96億ウォン（約9.7億円）をそれぞれ買い越している。一方、外国人は549億

米国とイランの核協議を巡る休戦期限が迫るなか、ホルムズ海峡で軍事的緊張が再び高まり、国際原油価格が大幅に上昇した。一方、ニューヨーク株式市場の指数先物はそろって下落した。 4月20日午前8時30分（日本時間）時点で、6月限の北海ブレント先物は1バレル95.93ドルと前営業日比6.14%上昇した。同じ時点で、5月限の米WTI先物も7.35%高の1バレル90.01ドルを付けた。 これに先立つ4月17日には、ホルムズ海峡の再開放が伝わり、ブレントとWTIはそれぞれ9.1%、11.5%急落していた。だが

KOSPIは軟調に推移している。米国とイランの戦争終結期待を背景にこの3日間で急ピッチに上昇し、6200台に乗せた後はひと休みの展開となっている。 8月17日午前9時4分時点で、KOSPIは前日比22.76ポイント（0.37%）安の6203.29で取引されている。 有価証券市場では、外国人が1984億ウォン（約218億円）、機関投資家が932億ウォン（約103億円）をそれぞれ売り越し、指数を押し下げている。一方、個人は2804億ウォン（約308億円）を買い越している。 時価総額上位銘柄は総じて下

イスラエルとレバノンが10日間の停戦で合意し、イランや中東各国が一斉に歓迎を表明した。 エスマイル・バガイ・イラン外務省報道官は6月16日、国営メディアを通じて停戦を歓迎すると表明した。今回の停戦は、パキスタンの仲介でまとまったイランと米国の合意の一部だと説明した。 バガイ報道官は、停戦の実現には過去24時間のパキスタンの働きかけが大きく寄与したと評価した。あわせてイスラエルに対し、現在占領しているレバノン南部から完全に撤退するよう求めた。 イランはこれまでもレバノンでの停戦を強く要求してきた。

韓国の半導体大手2社、サムスン電子とSKハイニックスの合算時価総額は3300兆ウォン超が適正水準だとKB証券が分析した。業績の成長を踏まえると、現状の株価は過度に割り引かれているという。 KB証券によると、今年のサムスン電子とSKハイニックスの合算営業利益は586兆ウォン（約64兆円）と推定される。TSMCの営業利益129兆ウォンの約5倍にあたる見込みだ。それにもかかわらず、両社の合算時価総額は2214兆ウォン（約244兆円）にとどまり、TSMCの2869兆ウォンを大きく下回っている。 KB証券

6月17日の韓国株式市場は上昇基調を維持しそうだ。米国とイランの2回目の終戦交渉が週末に開かれるとの期待が相場を支えている。イスラエルとレバノンが10日間の休戦で合意したことも追い風だ。ただ、終戦を巡る懐疑的な見方はなお根強い。コスピが戦争後初めて6200台を突破しただけに、6300を前に小幅高か横ばい圏での推移が見込まれる。 コスピは6月16日、前日比2.21%高の6226.05で取引を終えた。終値ベースの過去最高値である6307.27（2月26日）まで残り81.22ポイントに迫った。外国人と

ドナルド・トランプ米大統領は6月16日（現地時間）、イスラエルとレバノンが米東部時間6月16日午後5時から10日間の正式な休戦に入ることで合意したと明らかにした。米国とイランの休戦終了が迫る6月21日を前に、今回の合意が米国とイランの終戦交渉にも前向きに作用するかが注目される。 前日の韓国株式市場で、コスピ指数は2.21%高の6226.05で取引を終えた。米国・イスラエルとイランの戦争勃発直前だった2月27日以来、33営業日ぶりに6200台を回復した。コスダック指数も0.91%上昇し、1162.

百貨店関連株が6月16日にそろって大幅高となった。外国人観光客の急増で業績改善期待が強まり、買いが広がったためだ。証券業界では、この流れは来年まで続き、百貨店株を巡る受益期待も維持されるとみている。 6月17日の韓国取引所によると、ロッテ百貨店を傘下に持つロッテショッピングは前日、13.31%高の12万1700ウォン（約1万3000円）で取引を終えた。取引時間中には12万2000ウォン（約1万3100円）まで上昇し、52週高値を更新した。新世界と現代百貨店も前日、それぞれ8.68%、6.29%上

米電気自動車大手テスラは8月15日、自社の人工知能（AI）チップ「AI5」の設計を完了したと発表した。 イーロン・マスク最高経営責任者（CEO）は同日、Xに「AI5の設計チームがテープアウト段階に入ったことを祝う」と投稿した。あわせて「AI6やDojo 3、ほかにも優れたチップを開発している」と書き込んだ。テープアウトは半導体設計を終え、ファウンドリー（半導体受託生産）企業に設計データを渡して試作品を製造する工程を指す。 マスク氏は同日、サムスン電子と台湾積体電路製造（TSMC）にも謝意を示した

米国とイランの戦争がなお完全には終結していないなか、7月15日のニューヨーク株式市場は過去最高値を更新した。停戦協議への期待が高まる一方、上場企業が市場予想を上回る決算を示し、相場を押し上げた。世界の投資家の関心は、イランを巡る地政学リスクから、企業業績に支えられた景気の基礎体力へ移りつつある。 韓国株式市場も3営業日続伸した。前日に6000を上回ったコスピ指数は、わずか1日で6200を超えた。過去最高値の更新が視野に入っている。 ゴールドマンやBoAがサプライズ決算 7月15日のニューヨーク市

韓国企業が外貨建てで発行する「キムチ債」市場が急拡大している。今年に入ってからの発行額は8291億ウォン（約920億円）に達した。資金調達手段を多様化したいカード会社やキャピタル会社が積極発行しているためだ。ロッテ物産やLG電子も起債に加わった。とりわけ人民元建て債の増加が目立つ。 投資銀行（IB）業界によると、新韓カードは6月、700億ウォン（約78億円）規模のキムチ債発行を準備している。人民元建てとドル建てのどちらにするかを検討している。 ウリカードは5月、3億元のキムチ債を発行した。満期は

米ブルームバーグ通信は5月15日、ソフトバンクグループが人工知能（AI）分野への積極投資に向け、36億ドル規模のジャンク債を発行したと匿名の関係者の話として報じた。 ブルームバーグによると、ソフトバンクは15億ドルのドル建て債と17億5000万ユーロのユーロ建て債を発行した。10年物のドル建て債の利率は年8.5%で、同社の起債としては過去最高となる。ブルームバーグ指数ベースでは、5月14日時点のドル建てジャンク債の平均利回りは年6.81%だった。今回のジャンク債の利率は市場平均を約1.7ポイント

申鉉松（シン・ヒョンソン）韓国銀行総裁候補が、子女の国籍問題を巡って求められていた関連資料の提出を終えた。国会の財政経済企画委員会は早ければ4月17日、人事聴聞経過報告書を採択する見通しだ。 4月16日に政界関係者が明らかにしたところによると、申候補は4月15日の人事聴聞会で問題となった長女の出入国資料を含む追加要求資料をすべて提出した。 提出資料によると、長女に健康保険の利用履歴はなかった。生活支援金の受給の有無や住宅請約に関する事項でも問題は確認されなかった。 一方、長女には過去の出国時に1

パネル部品の80％超を中国で生産 テスラ、29億ドル規模の取引に打撃も 「韓国のエネルギー企業には好機の可能性」 中国政府が太陽光製造設備の米国向け輸出制限を検討している。太陽光の自給体制づくりを進める米国をけん制し、市場での優位を守る狙いとみられる。レアアースに続いて太陽光でも世界の供給網を急速に掌握した中国が、攻勢的な輸出統制で「貿易権力」を強める構図だ。 ロイター通信が4月16日に伝えたところによると、中国当局は太陽光関連の先端技術の対米輸出制限を検討している。太陽光パネル製造設備の供給企

サムスン電子が、北米市場攻略の中核拠点と位置づける米テキサス州テイラーのファウンドリー（半導体受託生産）工場の稼働準備を終えた。2022年11月の着工から3年6カ月で立ち上げ段階に入る。サムスン電子は下半期に本格稼働するテイラー工場を橋頭堡に、台湾積体電路製造（TSMC）追撃を加速する方針だ。 業界によると、サムスン電子は5月24日にテイラー工場で主要装置の搬入式を開く。式典にはハン・ジンマン ファウンドリー部門社長をはじめ、同社の主要経営陣や、国内外の素材・部品・製造装置メーカーの関係者が大挙

米株式市場の連日の過去最高値更新に加え、中東情勢を巡る楽観が広がり、韓国総合株価指数（KOSPI）が上昇基調を強めている。7月16日の取引時間中には6200台を回復し、過去最高値の更新期待が高まっている。 7月16日午後2時40分時点のコスピは、前日比2.05%高の6216.08で推移している。6200台を回復したのは、イラン情勢の発生直前だった2月27日以来初めて。過去最高値は2月に付けた6347.41で、差は約130ポイントまで縮まった。 7月16日午後2時時点では、機関投資家が1兆1048

中東リスク下でも企業好決算で上昇 AI投資と底堅い消費が米景気を下支え 国際原油は横ばい、終戦期待と供給懸念が交錯 米地区連銀経済報告「イラン戦争で企業判断に遅れ」 米トランプ政権がイランとの終戦交渉を続けるとの報道が7月15日（現地時間）に伝わるなか、ニューヨーク株式市場ではS&P500種株価指数が史上初めて7000台に乗せた。終戦期待が高まったうえ、上場企業の業績が市場予想を上回ったためだ。投資家の関心はイランを巡る地政学リスクから、企業業績に支えられたファンダメンタルズへ移りつつある。 S

国際通貨基金（IMF）は、韓国の政府債務比率が今後急速に上昇するとの見通しを示した。 4月15日にIMFと韓国企画予算処などが明らかにしたところによると、IMFはこのほど公表した「財政モニター（Fiscal Monitor）」で、米国を除く先進国の財政動向は国ごとの差が大きいと分析し、韓国とベルギーを債務増加が懸念される国として挙げた。 報告書は、先進国全体の公的債務が中期的に国内総生産（GDP）比94%前後で安定すると見込んだ。一方で、国別の見通しは分かれるとした。 スペインと日本の債務比率に