モルガン・スタンレー、コインベースを「アンダーウエート」に格下げ　2027年売上高予想28%下方修正

モルガン・スタンレーはコインベースに対する投資判断を引き下げ、今後の業績回復の可能性に対する確信も薄れたとみている。

ブルームバーグが11月6日に報じた。モルガン・スタンレーのマイケル・シプリス氏は、コインベースの投資判断を「イコールウエート」から「アンダーウエート」に引き下げ、目標株価も従来の258ドルから120ドル（約1万8900円）へ半分以下に下げた。

シプリス氏は2027年のコインベースの売上高予想を従来比28%引き下げ、64億ドル（約1兆100億円）とした。2028年予想も18%下方修正し、66億ドル（約1兆400億円）に見直した。ブルームバーグ集計の市場予想平均は、それぞれ65億1000万ドル（約1兆300億円）と78億1000万ドル（約1兆2300億円）だった。

コインベース株は年初来で39%超下落した。今年の調整後の1株当たり純損失は0.48ドル（約76円）と見込まれており、1年前に市場が期待していた1株当たり7ドル超の純利益（約1100円）とは大きくかけ離れている。

暗号資産の取引量減少とビットコイン価格の軟調に加え、米国の暗号資産市場構造法案を巡る議論の遅れが業績の重荷になっている。足元のバイナンスのハッキング被害も、中央集権型取引所全体に対する投資家の信頼を損なう要因として浮上した。

シプリス氏は、バイナンスのハッキングを巡り、中央集権型の暗号資産プラットフォームへの信頼が揺らげば、個人投資家の参加や売買活動、機関投資家の市場参入のペースが鈍る可能性があると指摘した。規制当局の監視が一段と強まる可能性にも触れた。

モネス・クレスピ・ハートのガス・ガラ氏も、コインベースに対する「売り」判断を維持している。同氏は取引低迷と規制の不透明感が今後も続く可能性があるとし、2027年まで業績改善は容易ではないとの見通しを示した。