7年前にも流出したバイナンス、当時ビットコインは140%急反発［ファン・ドゥヒョンのWeb3+］

7年前のハッキング時は140%反発

今回の被害額は150倍

金融引き締め・選挙が回復の試金石

世界最大の暗号資産取引所バイナンス（Binance）が7年ぶりに大規模なハッキング被害を受け、ビットコイン相場の行方にも関心が集まっている。2019年のハッキング時には、ビットコインは急落後、およそ7週間で140%ほど反発した。ただ今回は被害額が当時の150倍を超え、攻撃範囲も広がった。取引所の正常化と投資家心理の回復は正念場を迎えている。

11月3日のバイナンスUSDT市場で、ビットコインは取引時間中に7万5736ドル（約1200万円）まで下落した。ハッキング発生前日の10月28日終値である8万1343ドル（約1290万円）に比べ、約6.9%低い水準だ。ビットコインが7万6000ドル（約1200万円）を下回ったのは、9月16日以来およそ1カ月半ぶりである。その後は下げ幅を一部縮めたが、事故後も8万ドル（約1270万円）台を回復できていない。

ハッキングを乗り越え最高値を更新したビットコイン

バイナンスは2019年5月にもビットコイン流出被害を受けた。攻撃者はフィッシングやマルウエアを通じ、利用者アカウントに接続するAPIキーと二段階認証コードを入手した。その後、複数のアカウントを使って出金時のセキュリティー検査を回避し、一度の取引で7000ビットコインを持ち去った。当時の時価で約4000万ドル（約63億円）規模だった。バイナンスは被害がビットコインのホットウォレットに限られるとし、利用者保護基金「SAFU」で損失を全額補填すると明らかにした。

ハッキングを受け、事故直前に約5954ドル（約94万円）だったビットコインは翌日、5772.20ドル（約91万円）まで下落した。下落率は約3.1%だった。ただ、安値を付けてから1日もたたずに6000ドル（約95万円）台を回復した。バイナンスもセキュリティー体制を見直したうえで、5月15日に入出金を再開した。1週間でサービスが正常化するなか、ビットコインは上昇基調を保った。

同年6月26日には取引時間中に1万3970ドル（約221万円）まで上昇した。ハッキング直後の安値5772.20ドルに比べると約142%高い水準である。およそ7週間で価格が2倍を超えた計算だ。当時はフェイスブックの暗号資産プロジェクト「リブラ」の発表を受け、市場拡大への期待も強まっていた。ハッキングから約19カ月後、ビットコインは2万ドル（約317万円）を突破し、過去最高値を更新した。

それに先立つ2016年8月、ビットフィネックスで約12万ビットコインが流出した際は、下落幅がさらに大きかった。当時のビットコインはビットスタンプ基準で1日のうちに23%超下落し、465.28ドル（約7万4000円）まで値を下げた。ただ、約7カ月後の2017年2月24日には同じ取引所で1200ドル（約19万円）に達し、過去最高値を更新した。安値からの上昇率は約158%に達する。当時、業界では米国のビットコイン上場投資信託（ETF）承認への期待が買いを促したとみていた。

2025年2月21日にバイビット（Bybit）で約15億ドル（約2380億円）相当のイーサリアムが流出した後も、ビットコインは結局、最高値を更新した。ハッキング後に軟調だった価格は、米国の関税不安も重なって4月8日に7万4508ドル（約1180万円）まで下げた。しかし1カ月後には11万1980ドル（約1770万円）を付け、約50%反発した。ハッキング発生日からみると、およそ4カ月での最高値更新だった。米中の貿易摩擦緩和とドル安、制度金融による暗号資産受容の拡大が相場を支えた。

拡大した被害に選挙要因も、反発再現なるか

今回のバイナンス事故は、過去に比べ被害範囲が大幅に広い。バイナンスが10月29日に公表した被害額は約63億ドル（約9980億円）である。ビットコインやイーサリアム、トロンなど10のブロックチェーンから資金が流出した。ビットコインのウォレット1件が攻撃を受けた2019年と異なり、今回は複数ネットワークの資産が流出した。バイナンスは保護基金と自社資金で損失を全額負担する方針を示している。10月30日には、63億4000万ドル（約1兆円）超の自社資金を別途確保したと発表した。盗まれた暗号資産を市場と店頭取引で買い戻す作業も進めた。

過去の取引所ハッキングでは、市場拡大への期待と新たな買い資金がビットコイン反発を後押しした。今回はバイナンスの正常化に加え、金利と原油価格の負担緩和、機関投資家マネーの回帰が主な反発条件として挙がっている。21シェアーズ（21Shares）は11月3日付のリポートで、出金機能の正常化、準備資産の検証、ETF資金流入の再開を注目点に挙げた。米連邦準備理事会（FRB）による追加金融引き締め懸念が和らぎ、信用市場が安定するシナリオも重視した。

機関投資家マネーはなお流出基調を脱していない。ブルームバーグの集計では、米国のビットコイン現物ETFから10月30日と11月2日の2取引日で計10億4000万ドル（約1650億円）が純流出した。バイナンスによる盗難資産の買い戻しが短期需要を生んでも、これを継続的な投資資金流入と同じ反発材料とみるのは難しい。

米中間選挙を巡る市場の反応も分かれている。11月3日の投票中、ビットコインは7万8000ドル（約1240万円）近くまで上昇したが、開票序盤に民主党が上下両院を同時に掌握する可能性が高まると、7万5700ドル（約1200万円）前後まで押し戻された。民主党が議会を掌握すれば、クラリティ法など暗号資産関連法案が遅れるとの懸念が相場に反映された。

もっとも、選挙結果の輪郭が見え始めると、ビットコインは当初の下落分を取り戻した。TDXストラテジーズ（TDX Strategies）の創業者ディック・ローは、選挙結果が明確になるにつれ政治的不確実性が解消に向かっていると分析した。規制への警戒とは別に、不確実性の後退が短期の買いを呼び込んだ格好だ。

政治要因は制度金融による暗号資産受容の流れを反転させないとの見方もある。リスクディメンションズ（Risk Dimensions）の最高投資責任者（CIO）、マーク・コナーズ氏は、投資の観点では選挙結果の予測に過度な時間を割くのは望ましくないと話した。そのうえで、銀行と金融業界はすでにステーブルコイン決済網の構築や24時間取引インフラへの投資を積極化していると指摘した。民主党が上下両院を掌握しても、暗号資産導入は続かざるを得ないとの見通しを示した。

ビットワイズ・ヨーロッパ（Bitwise Europe）のリサーチ責任者アンドレ・ドラゴシュ氏らも11月2日付リポートで、暗号資産相場には中間選挙よりも金融環境や物価、人工知能（AI）投資への不安といったマクロ経済要因の影響が大きいと記した。景気減速への懸念が最終的にFRBの政策支援につながれば、ビットコインの中長期的な反発要因になると論じた。