「株は怖くて買えない」――超短期債ファンドに1カ月で4兆2104億ウォン流入、避難先に

「変動相場の避難先」に注目…超短期債ファンドに1カ月で4兆4000億ウォン流入

超短期債ファンドの設定額、60兆ウォンに迫る

7月の急落相場後に7兆ウォン超増加

パーキング型ETFにも資金が大量流入

株式相場の調整で様子見需要が拡大

証券業界「当面は高い変動性を予想」

超短期債ファンドにこの1カ月だけで4兆ウォンを超えるまとまった資金が流入した。株式相場の変動性が高まるなか、短期間で資金を安定運用できる商品に資金を置き、市場の方向感を見極めようとする需要が膨らんだためだ。

10月31日、金融情報会社のエフアンドガイドによると、超短期債ファンド78本の設定額は10月29日時点で57兆394億ウォン（約6兆7200億円）と、この1カ月で4兆2104億ウォン（約4960億円）増えた。KOSPI指数が1カ月で22%超下落した7月の急落相場以降の3カ月間では、7兆835億ウォン（約8350億円）増加した。

超短期債ファンドは、残存満期が1年以下の国債や通貨安定証券などに投資する。短期間で資金を運用しながら、銀行の定期預金並みの収益を確保できるのが利点だ。超短期債ファンドの大半は中途解約に伴う手数料がなく、流動性も高い。

ファンド別では、「KBネイルドリーム超短期債証券投資信託（債券）」にこの1カ月で2725億ウォン（約321億円）が流入した。続いて「コレート超短期金利混合資産投資信託」と「コレートセレクト短期債証券投資信託［債券］」に、それぞれ2005億ウォン（約236億円）と852億ウォン（約100億円）の資金が入った。

株式市場で売買できるパーキング型上場投資信託（ETF）にも資金が集まった。コスコムのETFチェックによると、前日時点で「KODEXマネーマーケットアクティブ」には2兆3100億ウォン（約2720億円）、「TIGERマネーマーケットアクティブ」と「KODEX短期債券」にはそれぞれ4481億ウォン（約528億円）、3842億ウォン（約453億円）の資金が流入した。

中東紛争や米国の利上げ可能性といったマクロ要因に加え、人工知能（AI）投資を巡る懸念もなお解消していない。株式相場の変動性が極端に高まるなか、投資家は超短期債商品を避難先として活用している。こうしたファンドに資金を置き、市場の方向感が定まるまで当面は様子を見る構えだ。

資産運用業界の関係者は「超短期債ファンドには個人と機関投資家の双方から資金流入が目立つ」と語った。そのうえで「韓国株式市場が調整を続けてきたため、株式型ETFやファンドの解約資金が流れ込んだと把握している」と説明した。

証券業界では、当面も株式市場の変動性の高い地合いが続くとみている。このため、機動的な運用を志向する投資家による短期債商品の需要も続きそうだ。

サムスン証券のチョ・アイン研究員は「当面の韓国株式市場は、AI企業の業績と見通し、マクロ環境や需給条件の変化に応じて高い変動性が続くだろう」と指摘した。さらに「今回の調整が一時的な投資心理の萎縮にとどまるのか、それともAI関連企業の利益見通し引き下げにつながるのかが、今後の相場の方向を決める核心変数になる」と分析した。

コ・ジョンサム 韓経ドットコム記者 jsk@hankyung.com