「外国人の遊び場になったKOSPI、もう耐えられない」 個人離れで50兆ウォン超が消失

投資家預託金、4カ月で51兆ウォン減

6月の過去最高更新後、10月は今年最低水準に

今年上半期のKOSPI上昇にあわせて急増した投資家預託金が、4カ月余りで50兆ウォン超減少した。相場急落が続くなか、個人投資家は追加買いに動くよりKOSPI市場を離れつつある。

金融投資協会によると、10月22日時点の投資家預託金は88兆6841億ウォン（約10兆5000億円）と、今年最少だった1月13日の88兆489億ウォン（約10兆4000億円）以来の低水準となった。10月21日に9カ月ぶりに90兆ウォン（約10兆6000億円）を割り込んだ後も減少し、今年最低水準まで縮小した。

投資家預託金は6月4日に139兆6948億ウォン（約16兆5000億円）を記録し、過去最高を更新した。だが、その後は株式市場の調整が続いて減少に転じ、10月14日に100兆ウォン（約11兆8000億円）を割り込んだのに続き、6営業日で90兆ウォンの節目も下回った。

投資家預託金は、個人投資家が株式購入のため証券会社の口座に預けた資金のうち、まだ投資に使っていない資金を指す。株式投資に向けた待機資金であり、株式市場の活力を示す指標とされる。例えば投資家が証券口座に1000万ウォン（約118万円）を入れ、サムスン電子株を700万ウォン（約83万円）分買って300万ウォン（約35万円）が残っていれば、この300万ウォンが投資家預託金に当たる。

10月に入り、KOSPIが7000台から5500台まで下落するなど大幅な調整を経て、投資心理も急速に冷え込んだ。投資家預託金は今月に入ってだけで約15兆ウォン（約1兆7700億円）減った。相場反発を支える待機資金が減り、個人投資家の押し目買い余力も弱まっている。

借り入れで株式を買っていた投資家も、借入規模を縮小している。信用取引融資残高は10月初めの33兆3901億ウォン（約3兆9500億円）から、10月21日には30兆2710億ウォン（約3兆5800億円）へと3兆ウォン超減少した。株価下落に伴う反対売買と、投資家による借入金返済が重なったとみられる。

実際、半導体大型株を中心に信用融資残高は急速に減っている。SKハイニックスの信用融資残高は10月13日以降、7営業日連続で減少し、約6500億ウォン（約770億円）減った。同じ期間にサムスン電子も5000億ウォン（約590億円）近く減少した。

韓国株式市場に対する個人投資家の関心も薄れている。韓国市場から流出した資金が海外に向かっているとの指摘もある。ユジン投資証券のホ・ジェファン研究員は「株式買い付けの待機資金の役割を果たす顧客預託金は、KOSPIの値動きに比べて流入ペースが著しく鈍い」と述べ、「韓国株に対する熱気は冷めた」と語った。

サンサンイン証券のカン・ヘソン研究員は「7月以降、個人資金は韓国から米国へ移っている」と説明した。さらに「8月以降のウォン高がドルへの両替需要を刺激し、韓国市場の投資妙味を低下させた」と分析した。

ある投資家は「以前は株価が下がれば、業績のよい銘柄を選んで持ちこたえるか、買い増しすればよいと考えていたが、今はそうした常識がまったく通用しない」と打ち明けた。「外国人が数十兆ウォン単位で売るなか、個人がどうやって受け止められるのか」とこぼした。

別の個人投資家は「1日で数%ずつ上下し、サイドカーまで繰り返されるので、どこが底なのか見当もつかない」と話した。「いまや株式市場は個人投資家の遊び場ではなく、外国人と機関投資家だけの遊び場になったように感じる。当面はKOSPIを離れているのが最も効率的な投資だと思う」と述べた。

カン・ヘソン記者 memory@hankyung.com