ビットコイン、米株の変動拡大でも底堅く　米インフレが一段高を抑制

ビットコイン（BTC）は米国株の変動性拡大にもかかわらず、相対的に底堅く推移している。ただ、高止まりするインフレが一段の上昇を抑える可能性があるとの分析をコインシェアーズ（CoinShares）が示した。

暗号資産運用会社のコインシェアーズは10月23日公表のリポートで、足元のビットコイン回復は現物の買い需要の改善に加え、株式市場の投資家心理の持ち直しや一部のショートカバーに支えられていると分析した。

足元の市場では、人工知能（AI）関連の投資熱がやや落ち着き、主要企業が実際の業績で高い期待に応えられるかに関心が集まっている。一部の米企業の低調な決算で株式市場の変動性は高まったが、ビットコインは比較的安定した値動きを保った。

米国のマクロ経済指標は強弱が交錯している。住宅市場の弱さが続くなか、米連邦準備理事会（FRB）が直ちに追加利上げに動く必要性は低下した。一方で、足元の消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）は市場予想を上回っており、物価圧力はなお強い。

市場は、10月28日に開く米連邦公開市場委員会（FOMC）で政策金利が据え置かれる可能性を高くみている。半面、12月の追加利上げ確率は83%程度まで織り込まれている。

コインシェアーズは、FRBが10月に市場予想に反して利上げに踏み切れば、金融市場の変動性が大きく高まる可能性があると指摘した。これに対し、金利を据え置いたうえでタカ派姿勢を維持する場合は、市場が相対的に衝撃を吸収しやすいとみている。

コインシェアーズは「現物需要の改善と、株式市場の変動性に対するビットコインの耐性は前向きな材料だ。ただ、インフレ圧力が和らいでいないため、FRBの政策転換余地は限られる」と説明した。そのうえで、今後のビットコイン価格は金利見通しと市場流動性に敏感に反応するとの見方を示した。