ソリダイムの上場検討中止でも…SKハイニックス、120万ウォン割れ

プレマーケットで2.37%安、119万4000ウォン（約14万2000円）

米半導体株急落で投資心理が悪化

SKハイニックスがソリダイムの米国上場の検討を中止したものの、株価の反発にはつながらなかった。重複上場による株主価値の毀損懸念は和らいだが、米国発の人工知能（AI）投資への不安が買いを手控えさせた。

10月23日午前8時10分時点で、SKハイニックスはネクストレード（NXT）のプレマーケットで前日比2.37%安の119万4000ウォン（約14万2000円）を付けた。10月22日の通常取引で5.49%下落したのに続き、寄り付き前取引でも弱含んだ。

10月22日の米株式市場で広がったAI関連銘柄の売りが重荷となった。ナスダック総合株価指数は2.60%、フィラデルフィア半導体株指数は6.7%急落した。AIインフラに投じる巨額資金が十分な収益を生むのかとの疑念が、半導体業界全体に広がった。

不安を強めたのはメタの業績だった。第3四半期の売上高は前年同期比26%増えたが、フリーキャッシュフローは21億2000万ドル（約3350億円）の赤字を記録した。市場の関心は売上成長より、投資費用の増加と現金消費の速さに向かった。今年の設備投資見通しの下限も引き上げた。

警戒感は株式市場だけでなく、信用市場にも広がった。メタの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）プレミアムは114.79ベーシスポイントまで上昇し、過去最高水準を記録した。CDSは債務不履行に備える一種の保険で、プレミアムの上昇は信用リスクを引き受けるコストが高まったことを意味する。

こうしたなか、SKハイニックスは10月23日の取引開始前の開示で、米孫会社ソリダイムの上場前資金調達（プレIPO）と新規株式公開（IPO）の検討を中止すると発表した。生産能力の拡大と競争力強化に向けて複数の資金調達策を検討してきたが、資本市場の環境などを踏まえて判断したという。

これまでソリダイムの上場を巡っては、既存のSKハイニックス株主の利益が損なわれかねないとの反発が続いていた。中核事業を担う系列会社が別途上場すれば、親会社に適用される企業価値が低下し、外部株主と利益を分け合うことになるとの懸念があったためだ。

金融当局も株主保護を求めてきた。イ・オクウォン金融委員長は10月22日の国会政務委員会の総合監査で、ソリダイムの海外上場も重複上場ガイドラインの適用対象になると述べた。イ・チャンジン金融監督院長も10月19日の国政監査で同じ立場を示した。

ソリダイムは、SKハイニックスが2021年にインテルのNANDフラッシュとソリッドステートドライブ（SSD）事業を買収して発足した。現在は米国の中間持ち株会社AIカンパニーを通じて、持ち分の100%を保有している。

SKハイニックスは、上場検討の中止とは別に、ソリダイムの成長性と追加投資の必要性に対する判断は維持するとした。AIメモリー需要に対応するには、米国内で新たな生産施設が必要だとの立場だ。資金調達の方法は見直すが、生産基盤の拡大は続ける考えだ。