「本当に血が乾く思い」…SKハイニックス5.81%急反発でも個人投資家はため息

急騰急落の連続で投資家の疲労が蓄積

SKハイニックス5.81%反発…個人投資家の不安は続く

KOSPIのサイドカー、売り27回・買い25回

SKハイニックスの株価は反発したが、個人投資家の不安はなお収まっていない。KOSPIでは今年に入り、買い・売りのサイドカーが計52回発動されるほど相場の乱高下が続いている。これに加え、子会社ソリダイムの米国上場の可能性も浮上し、投資家心理が揺らいでいる。株価変動の大きさが極端に増したことで、一部では個人投資家が市場を離れるとの懸念も出ている。

10月21日、人工知能（AI）ベースの投資情報プラットフォームのエピックAIによると、この日のSKハイニックスは前営業日比5.81%高の129万4000ウォン（約15万4000円）で引けた。126万ウォン（約15万円、3.03%高）で始まった後に上げ幅を広げ、一時は132万9000ウォン（約15万8000円、8.67%高）まで上昇した。

前日の急落を受けた押し目買いが流入したことが、株価を支えた。中国企業がエヌビディアに350億ドル（約5兆5400億円）超の製品を発注したものの、供給不足で実際に受け取れるのは5〜10%にとどまるとの報道も、冷え込んでいた投資心理を和らげた。

同日未明に公表されたスペースXの第3四半期売上高が前年同期比161%増え、黒字転換したことも追い風になった。イーロン・マスク最高経営責任者（CEO）がカンファレンスコールで、AIコンピューティング需要が供給を大きく上回っていると明らかにした点も好感された。

米AIサーバー製造大手のスーパー・マイクロ・コンピューターの業績が市場予想を上回ったことも、半導体大型株には好材料だった。韓国関税庁が同日発表した10月1〜20日の輸出額速報値も616億ドル（約9兆7500億円）となり、前年同期比105%増だった。

SKハイニックス株の上昇は、KOSPI全体の反発局面で起きた。10月21日のKOSPI終値は前日比182.92ポイント（3.29%）高の5735.66だった。上昇率は一時4.8%近くに達し、午前10時52分には買いサイドカーが発動した。

問題は、韓国株式市場が連日、急騰と急落を繰り返す高ボラティリティー相場となっている点だ。SKハイニックスの投資家にも疲労感が広がっている。10月上旬には7営業日連続となる下落局面が続き、10月6日から10月15日までの累積下落率は21%に達した。その後もKOSPIはジェットコースターのように日々大きく振れる展開が続いた。10月16日と10月19日の2営業日は反発したが、10月20日は3.7%下落し、2日間の上昇分をすべて吐き出した。

この日のサイドカー発動で、2026年の韓国有価証券市場における累計発動回数は52回に増えた。売りサイドカーが27回、買いサイドカーが25回だ。これは世界金融危機が発生した2008年の年間発動回数26回の2倍で、2002年以降では年間ベースで最多の水準となる。今年は買いと売りの双方でサイドカーが頻繁に発動しており、韓国株の変動性の高さを映している。

株式市場が不安定な値動きを続けるなか、個人マネー流出の兆しも出ている。韓国金融投資協会によると、10月20日時点の投資家預託金は90兆2975億ウォン（約10兆8000億円）だった。10月12日以降、6営業日連続で減少している。投資家預託金は通常、株式投資の待機資金とされる。

SKハイニックスを巡る不確実性も強まっている。米国の孫会社ソリダイムをナスダックに上場させようとする動きが浮上し、既存株主の利益が損なわれかねないとの懸念が出ている。

最近、金融当局はこれを重複上場規制の対象とみていると明らかにした。ただ、韓国当局に海外上場を制限する法的根拠があるかは不透明で、不確実性の解消にはつながっていない。そうしたなか、一部証券会社のリポートはSKハイニックスの目標株価を最大470万ウォン台（約56万円台）まで見込んでおり、個人投資家の混乱はむしろ強まっている。

SKハイニックスのある株主は銘柄掲示板に「株価は上がったのに気分は晴れず、あす急落するのではないかと心配で眠れない」と書き込んだうえで、「最近は変動性が大きすぎて、持ち続けること自体がストレスだ」と訴えた。

別の株主は「義母と義父を強く説得し、妻の実家から送ってもらった7000万ウォン（約830万円）を投じたが、損失が大きすぎて今さら引き揚げることもできない」と吐露した。そのうえで「一日中モバイル・トレーディング・システム（MTS）を出たり入ったりしながら株価を確認しており、本当に血が乾く思いだ」とこぼした。

汝矣島の証券会社幹部は「ジェットコースター相場が繰り返され、個人投資家の心理的疲労は限界点に近づいている」と指摘した。株価が企業業績やファンダメンタルズより需給と短期心理に左右されるようになると、投資家は収益追求より損失回避に集中し、最終的には市場からの離脱を選ぶ可能性があると説明した。

さらに、個人資金の株式市場への流入が細れば、市場の流動性と下値支持力まで弱まり、変動性が再び高まる悪循環につながるとの見通しを示した。

カン・ギョンジュ 韓経ドットコム（Hankyung.com）記者 memory@hankyung.com