【分析】S&P500が20%調整してもビットコイン1万ドルの可能性低く

ビットコイン（BTC）が米株式市場の20%調整をきっかけに1万ドル（約158万円）まで急落する可能性は、過去の値動きからみて極めて低いとの分析が出た。

10月17日、オンチェーン分析家のダークフォスト（Darkfost）はX（旧ツイッター）で、ブルームバーグ・インテリジェンスのマイク・マクグローン主席コモディティー・ストラテジストが示したビットコイン1万ドル回帰シナリオに反論した。ダークフォストは、歴史的にみて実現の可能性は非常に低いと指摘した。

ダークフォストは、足元で約8万1460ドル（約1287万円）のビットコインが1万ドルまで下落するには、さらに約87%の調整が必要になると説明した。これは過去最高値からみると約92%の下落に相当する。

同氏は、ビットコインの歴史で日足終値ベースの下落率が92%を超えたのは、2011年の92.9%が唯一だったと分析した。その後の主な弱気相場での最大下落率は、2015年が82.5%、2019年が82.6%、2022年が74.4%、2026年が54.2%だったという。

2011年時点のビットコインの過去最高時価総額は約1億1700万ドル（約185億円）にとどまっていたが、2025年には約2兆4500億ドル（約387兆円）まで拡大した。市場規模が当時の約2万940倍に膨らんだことも、過去のような暴落が起きにくい要因に挙げた。

ダークフォストは、S&P500種株価指数の調整局面とビットコインの下落幅も比較した。2018年にS&P500が約19.53%下落した際、ビットコインは最大約80%下げ、3800ドル（約60万円）水準まで落ち込んだ。一方、2025年4月にS&P500が19%超調整した局面では、ビットコインの下落率は約22%にとどまった。

さらに、ビットコインの歴史上、S&P500が20%を超えて下落したケースは5回しかないと説明した。このうち2020年は、S&P500が24〜32%下落する間にビットコインが最大73.8%下げた。2022年は、S&P500が21〜26%下落した局面でビットコインが最大71%下落した。2023年には、S&P500が約20%調整するなか、ビットコインの最大下落率は75.5%に達した。

ダークフォストは「S&P500が20%以上調整したという理由だけで、ビットコインが1万ドルまで戻るなら、それは歴史上初めてのことになる」と述べた。そのうえで、現在のビットコインの市場規模まで踏まえれば、その可能性は極めて低いと強調した。