金融当局、海外の無期限先物を取り締まり　違法営業なら告発

韓国株・株価指数連動商品の重点監視

推薦コード使った国内投資家の勧誘も取り締まり

韓国の金融当局が、韓国株や株価指数に連動する海外の無期限先物プラットフォームによる国内での違法営業の取り締まりに乗り出す。推薦コードなどを使って韓国の投資家を集めたり、取引を勧誘したりする過程で法令違反が見つかれば、捜査機関への告発などで対応する方針だ。

金融委員会と金融監督院は10月16日、無期限先物取引に関する投資家向けの注意事項を公表し、こうした対応方針を示した。海外の暗号資産プラットフォームで韓国の株式市場と連動した商品の取引が増えているため、営業行為と市場への影響をあわせて点検する。

特に、グローバルな暗号資産取引所などで韓国株や株価指数に連動した無期限先物を提供する事例が増えている。暗号資産にとどまらず、韓国株式市場の値動きそのものに賭ける商品へと取引対象が広がっているためだ。当局は、こうしたプラットフォームが韓国の投資家を対象に登録や取引を促す過程で、国内法に違反していないかを重点的に調べる。

監視対象は投資家の勧誘にとどまらない。韓国株や株価指数を原資産とする商品がどの程度組成され、取引されているかを確認し、こうした取引が韓国の株式市場に及ぼす影響も分析する。

無期限先物は、契約の満期がないまま価格変動に投資するデリバティブ商品だ。あらかじめ定めた将来の時点に資産や代金を受け渡す通常の先物と異なり、満期がなく、週末や祝日を含めて24時間取引される。当局は、「先物」という名称だけで、韓国の制度圏内の商品と同じ仕組みや保護装置を備えていると受け止めるべきではないと強調した。

特に高いレバレッジには注意が必要だ。海外プラットフォームの商品の多くは10〜200倍のレバレッジを提供している。韓国の株価指数に150倍で投資する商品であれば、指数が予想と反対方向に約0.66%動いただけで、投資金の全額が強制清算されかねない。倍率が高いほど、証拠金を追加で差し入れる時間すら確保しにくいという。

事故が起きた後に損失の救済を受けるのも容易ではない。韓国国内の取引所で扱う先物・オプションでは、個人投資家に対して基本預託金や事前教育、模擬取引などの要件を課している。一方、海外の暗号資産プラットフォームの大半は韓国の金融法に基づく監督を受けていない。破綻や営業中断、一方的な取引停止が起きても、韓国国内の制度を通じた紛争解決は難しい。顧客資産の保管状況を確認するにも限界がある。

金融当局は「この種の無期限先物は韓国国内で制度的に認められていない」と説明した。そのうえで、今後の導入可否や規律のあり方については、投資家保護、国内市場への波及効果、海外での議論を踏まえて判断する考えを示した。