コスピが8%急落で売買停止、78日ぶりサーキットブレーカー

コスピ、78日ぶりサーキットブレーカー

外国人の3兆4224億ウォン（約4040億円）売りで半導体株に直撃

米物価とAI投資不安で投資心理が急冷

韓国取引所は10月15日午後0時38分、有価証券市場で第1段階のサーキットブレーカーを発動した。この時点の韓国総合株価指数（KOSPI）は前営業日比480.76ポイント（8.00%）安の5528.05だった。7月29日以来で、2026年に入って10回目となる。これに先立ち、午後0時23分にはコスダック市場でもサーキットブレーカーが発動した。

第1段階のサーキットブレーカーは、指数が前日終値比で8%以上下落した状態が1分間続くと発動する。発動後は当該市場の売買を20分間停止し、その後10分間に集めた注文を単一価格で成立させる。プログラム売り注文の効力だけを一時停止するサイドカーより強い措置だ。この日は両市場で午前の売りサイドカーに続き、午後にはサーキットブレーカーまで発動した後、取引を再開した。

コスピは一時5506.23まで下げ、下落率は8.36%に広がった。取引時間中としては7月29日以来の安値水準となった。6月19日に付けた過去最高値9385.59と比べると、下落率は41%前後に達する。足元では前営業日比419.62ポイント（6.98%）安の5589.19と、下げ幅をやや縮めた。同時点のコスダックは58.77ポイント（7.13%）安の765.11で推移した。

需給面では外国人の売りが相場を主導した。外国人はこの日、有価証券市場で3兆4224億ウォン（約4040億円）を売り越した。個人は1兆2968億ウォン（約1530億円）、機関投資家は1兆6092億ウォン（約1900億円）をそれぞれ買い越して売りをこなしたが、指数下落を食い止めるには及ばなかった。外国人は10月2日から10月14日まで7営業日連続で売り越しており、この日も売り優勢が続いた。

時価総額上位の半導体株に売りが集中した。サムスン電子は8.94%安の21万1250ウォン（約2万4900円）、SKハイニックスは10.15%安の127万5000ウォン（約15万円）で取引された。両銘柄の指数寄与度が大きいため、半導体株の急落がコスピ全体の下げを広げた。

投資心理を揺さぶった第1の要因は、市場予想を上回った米国の物価指標だ。10月14日に発表された9月の米消費者物価指数（CPI）は前年同月比3.7%上昇し、市場予想の3.6%を上回った。食品とエネルギーを除くコアCPIの上昇率も2.6%と、予想の2.5%を超えた。物価圧力が続くなか、米連邦準備理事会（FRB）の追加利上げへの警戒が強まった。

AI企業の投資継続性に対する疑念も半導体株を圧迫した。米AIクラウド企業のコアウィーブ（CoreWeave）は前日に15.46%急落した。一部社債の利回りが15%を超え、借り入れでデータセンターや設備を確保し、顧客から受け取る利用料で債務を返済する事業構造への懸念が広がった。

こうした動きは、韓国のメモリー半導体企業に対する業績期待にも重荷となる。AIインフラ企業の資金調達が難しくなれば、データセンター投資のペースが鈍る可能性がある。高帯域幅メモリー（HBM）やサーバー向けメモリーの受注にも影響しかねない。金利負担にAI需要見通しの不透明感が重なり、韓国の半導体株にも売り圧力が強まった。

10月14日のニューヨーク株式市場でも、技術株が相対的に大きな打撃を受けた。ナスダック総合株価指数は1.88%、S&P500種株価指数は1.11%下落した。ダウ工業株30種平均も0.09%下げた。米国で始まった技術株売りが、半導体の比重が大きい韓国株市場に波及し、両市場の取引が一時停止する事態につながった。