【分析】イーサリアム、取引所純流入が14日ぶり高水準　売り圧力拡大もステーキング比率は最高

イーサリアム（ETH）の取引所流入量が急増し、短期的な売り圧力が強まっている。一方でステーキング比率も上昇しており、今後の供給縮小の可能性に注目が必要だとする分析が示された。

暗号資産データ分析会社クリプトクアント（CryptoQuant）の寄稿者クリプトオンチェーン（CryptoOnchain）は10月11日、「イーサリアムが取引所に流入する一方で、レバレッジ需要は限定的で、ステーキングによって拘束される供給量は増え続けている」と分析した。

クリプトクアントによると、直近7日間のイーサリアムの取引所純流入量は8万7258ETHと、直近14日で最大となった。直近7日平均の純流入量も2万4789ETHで、30日平均を375%上回った。半面、バイナンス（Binance）のステーブルコイン純流量は、直近7日で1日平均マイナス7280万ドル（約115億円）だった。取引所内の買い余力が低下する一方、売却可能なイーサリアムの供給は増えていることになる。

米国投資家の買い勢いも弱まった。コインベース・プレミアム指数は10月5日のマイナス0.01から10月10日にはマイナス0.11へ低下した。同じ期間にイーサリアム価格は2698ドル（約42万7000円）から2474ドル（約39万1000円）まで下落し、その後2507ドルで取引を終えた。ただ、資金調達率は0.01水準を維持しており、レバレッジポジションの大規模な清算が下落を主導した可能性は低いとみられる。

一方、ステーキング比率は着実に上昇している。イーサリアムの総供給量に占めるステーキング済み数量の比率は、9月27日の35.80%から10月10日には36.13%へ高まった。ネットワーク活動も長期平均と比べると高水準を保っている。1日当たりの焼却手数料は平均23万8000ドル（約3760万円）で前週比32%減だったが、90日平均は116%上回った。取引手数料の中央値も90日平均比で144%高かった。

クリプトオンチェーンは「足元の指標は、短期的な売り圧力の拡大とステーキング供給の増加が同時に進んでいる状況を示している」と評価した。そのうえで、「過去にもこうした組み合わせが供給不足局面に先立って現れた例はあるが、同じ流れが繰り返されると断定はできない」と指摘した。さらに、取引所への流入分が実際の売りにつながるかどうかと、ステーキング比率がさらに上昇するかを見極める必要があると付け加えた。