ビデックス「KRW1は韓国と世界の資本をつなぐ手段、ウォン国際化に寄与」

韓国のデジタル資産カストディー企業ビデックスは、自社ステーブルコイン「KRW1」をはじめとするウォン建てステーブルコインが、ウォンの国際化に寄与し得るとの考えを示した。これまで難しかったグローバル資本との接続を可能にするという。

キム・タクジョン氏（ビデックス共同創業者兼最高戦略責任者=CSO）は10月1日、ソウル市鍾路区のフォーシーズンズホテルで開かれた「オンチェーン金融へ（BRIDGING FINANCE ONCHAIN）」で、「世界ではオンチェーン経済の構築が進んでいるが、現状では事実上、単一通貨であるドルを土台に成り立っている」と述べた。そのうえで「ウォン建てステーブルコインは既存の決済システムを代替するのではなく、これまで不可能だった新たな取引を可能にする」と語った。

こうした発言は、ステーブルコイン市場を実質的に支配するドル建てステーブルコインを念頭に置いたものとみられる。世界のステーブルコイン市場の時価総額は3000億ドル（約47兆2000億円）規模だが、このうち99.7%をドル建てが占める。

キム氏は、この状況が続けば、韓国の投資家によるオンチェーン投資が増えるほど、ドル建てステーブルコインを通じた資本流出が起きるとみる。「2026年上半期だけで約47兆ウォン（約5兆5000億円）が韓国の取引所から海外プラットフォームに移動した」と明らかにし、「脱税のような問題が理由ではなく、韓国国内で満たされていない投資需要が背景にある」と説明した。

さらに「韓国の資本と利用者はすでにオンチェーン市場に入っているが、ウォンを使っていないだけだ」と指摘した。2026年6月だけでも、韓国の取引所から流出したステーブルコインの純流出額は5000億ウォン（約580億円）を超えたという。「オンチェーンで使える資金がドルだけなら、韓国人のオンチェーン活動も結局はドル基盤になる。これは韓国の利用者の問題ではなく、韓国のインフラの空白だ」と強調した。

ウォン建てステーブルコイン、ウォン国際化を後押し

キム氏は、こうした空白をウォン建てステーブルコインが埋められるとみている。ビデックスはウォン連動型ステーブルコイン「KRW1」を立ち上げ、関連インフラの整備を進めている。KRW1は、韓国内の銀行に預けられたウォンを1対1で裏付け資産とするウォン建てステーブルコインだ。

キム氏は、ウォン建てステーブルコインが必要な理由として、人工知能（AI）エージェントの時代、トークン化された韓国資産の決済・金融活用、グローバル資本と韓国市場の接続を挙げた。

「AIエージェントが人に代わって決済する時代には、オンチェーンの決済手段が必要になる。韓国を含む世界各国で、今後はAIエージェントが私たちに代わって決済するようになるだろう。オンチェーンのウォンがなければ、そうした決済通貨はすべてドルに置き換わる」と述べた。

制度化を控える韓国のトークン証券市場も、ウォン建てステーブルコインと密接に関わるとみる。「トークン化された債券は数秒で移転できるが、決済はなお銀行を経由するため1日から2日かかる可能性がある」と説明したうえで、「KRW1のようなウォン建てステーブルコインを使えば、債券とウォンを同時にオンチェーン上で移転できる」と指摘した。さらに「トークン化した債券を担保にウォン建てステーブルコインを借り、返済と同時に担保を戻すオンチェーンのレポ取引も可能になる」と付け加えた。

とりわけキム氏は、ウォン建てステーブルコインがウォンの国際化を後押しし得ると強調した。グローバル資本とウォンの接続性を高め、国際社会でウォンが使われる基盤を築けるという見方だ。

「ニューヨークのように韓国と営業時間がまったく重ならない地域で、ウォン建て資産を買いたい場合、今は韓国の金融市場が再び開くまで待たなければならない」としたうえで、「ウォン建てステーブルコインがあれば、オンチェーン上でドルをウォンに交換し、そのまま韓国国債を買える」と説明した。

続けて「韓国が24時間の外国為替市場へ進み、ウォンがオンチェーン上で取引できるようになれば、海外資本は時間の制約を受けずに韓国市場へ入ってこられる」との見通しを示した。

実際、ビデックスはこの日、サークル（Circle）の「Arc」ブロックチェーンを通じ、KRW1とUSDCを2秒で交換する外国為替取引のデモも実施した。

規制案には「均衡」が必要

一方で、規制はなお解決すべき課題だ。デジタル資産基本法が整備されておらず、ウォン建てステーブルコインの発行基準が依然としてないためだ。

キム氏も、規制と革新の均衡が必要だと訴えた。「規制が過度なら関連活動は海外に流出する。逆に規制が不十分なら、通貨が機能するために必要な信頼を失いかねない」と指摘し、「結局は規制と革新が交わる地点を見つけなければならない」と述べた。

また「KRW1で規制を迂回する考えは全くない」とも語った。「KRW1は韓国で規制を受けるデジタル資産カストディー機関が発行し、準備金も韓国内の銀行に保管する」と説明したうえで、「韓国の規制を避けるのではなく、韓国の基準をオンチェーンに持ち込むことが目標だ」と強調した。