米CFTC、予測市場の規制管轄を整理へ　スワップ定義にイベント契約含める規則案

米商品先物取引委員会（CFTC）が、州の賭博規制当局との間で予測市場の管轄権を巡る対立が続くなか、「スワップ（swap）」の定義を明確にする規則整備に乗り出した。

10月30日、ブルームバーグによると、米情報規制局（OIRA）の審査案件一覧に、CFTCがスワップの定義にイベント契約（event contract）を含めるよう対象範囲を広げる規則案を提出したことが記載された。カジノ型の賭博商品をスワップの対象外とする別個の暫定最終規則も、あわせて審査を受けている。

イベント契約がスワップに含まれるかどうかは、予測市場に対する規制権限を左右しうる重要論点だ。CFTCは、連邦法に基づき、自らが監督する取引所で取引されるスワップについて排他的な規制権限を持つとの立場を維持してきた。

このため、ポリマーケット（Polymarket）やカルシ（Kalshi）など、CFTCの規制枠組みの下で運営される予測市場プラットフォームのイベント契約に、連邦規制が優先適用されるかどうかが主要な争点として浮上している。

一方、米国の州規制当局はCFTCのこうした解釈に異議を唱えてきた。とりわけスポーツの試合結果を対象とするイベント契約は、金融商品ではなく賭博に当たるため、各州の賭博関連法や規制を適用すべきだというのが州側の立場だ。

CFTCが提出した規則案が確定すれば、イベント契約とカジノ型の賭博商品の境界をより具体的に示すことになる。あわせて、予測市場を巡る連邦政府と州政府の規制管轄の範囲を明確にする基準になる公算が大きい。