中東の原油供給回復でも国際油価は横ばい、WTIは90ドル前後

中東地域の原油供給は戦争前の水準に近づいたが、回復基調が続くかどうかを巡る不確実性はなお強い。国際油価は1バレル=90ドル（約1万4200円）前後で持ち合いとなった。

ブルームバーグが10月30日に報じたところによると、米指標油種のWTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）は前日に1.2%上昇した後、1バレル=90ドル前後で取引された。最も活発に取引される北海ブレント先物は1バレル=98ドル（約1万5400円）前後で取引を終えた。

ウォール街のアナリストや原油トレーダーは、中東の原油供給量が戦争前の水準に近づいたとみている。ゴールドマン・サックスは、ホルムズ海峡や紅海など代替輸出ルートを通じ、中東から日量約2300万バレルの原油が直近1週間で供給されたと推計した。前年平均とほぼ同水準だ。

もっとも、中東産原油の供給回復が続くかは不透明だ。CIBCプライベート・ウェルス・グループのレベッカ・バビン首席エネルギートレーダーは、供給改善が市場に一定の安心感を与えているとしつつ、持続可能な合意につながる信頼できる道筋がなければ、その効果は一時的にとどまる可能性があると指摘した。今週に供給量が増えても、来週も同じ水準が維持される保証はないとも付け加えた。

国際油価は9月まで3カ月連続で上昇した。米国とイランがホルムズ海峡の全面再開に向けた長期平和協定で進展を得られず、供給を巡る不確実性が続いたためだ。トランプ米大統領は、米国がホルムズ海峡を完全に統制しているとしたうえで、イランへの対応を近く示す考えを明らかにした。

原油と異なり、ガソリンや軽油など石油製品市場では供給不足が続いている。米エネルギー情報局（EIA）によると、米国の中間留分在庫は季節要因を踏まえた基準で過去最低水準まで落ち込んだ。中西部のガソリン在庫も過去最低を記録した。製油所が石油製品の生産を増やす過程で、原油需要も支えられている。

米国による軽油輸出制限の可能性も市場の変数として浮上した。クリス・ライト米エネルギー長官は、欧州での新たな軽油供給に関する発表が近くあると述べた。トランプ大統領は、軽油輸出禁止がもたらし得るマイナスの影響を検討していると語った。

ブルームバーグNEF（BNEF）は、湾岸地域の原油輸出は護衛付き運航や代替航路を通じて回復したものの、原油在庫は2月以降に5億バレル超減少したと分析した。その結果、中東で追加の供給支障が起きた場合に吸収できる余力は、従来より小さくなっているとみている。