カルシ、企業価値400億ドルで資金調達大詰め　来年にもIPOへ

米予測市場プラットフォームのカルシ（Kalshi）が、企業価値約400億ドルの評価で新たな資金調達の最終段階に入った。早ければ来年にも新規株式公開（IPO）に踏み切る見通しだ。

ブルームバーグが9月30日に報じた。カルシは企業価値約400億ドル（約6兆3000億円）を前提に、新規資金調達に向けた詰めの協議を進めている。今回の調達は、IPO前最後の未上場ラウンドになる可能性が高い。

同社の企業価値は急速に膨らんでいる。2025年12月の資金調達時は110億ドル（約1兆7300億円）だったが、2026年3月には220億ドル（約3兆4600億円）に跳ね上がった。今回の取引が成立すれば、約10カ月で4倍近い水準に達する。セコイア・キャピタルとウェリントン・マネジメントが今回の投資ラウンドを主導する案が協議されているという。

投資家はカルシの高い収益性と取引量の増加に注目している。ブルームバーグが確認した資料によると、同社の売上総利益率は約90%に達する。8月時点の年間経常収益（ARR）は約40億ドル（約6300億円）とされる。

2018年設立のカルシは、選挙や映画の授賞式からスポーツの試合結果まで、さまざまな出来事に賭けられる予測市場プラットフォームだ。直近1年ではスポーツ関連取引が全体の成長をけん引した。アメリカンフットボールやワールドカップなど主要スポーツイベントを中心に取引量が大きく伸びた。

デューン・アナリティクス（Dune Analytics）が集計した利用者データによると、カルシの8月の取引量は400億ドル（約6兆3000億円）を超えた。6カ月前に比べて約4倍の規模だ。競合のポリマーケットも、1798キャピタルが主導する資金調達ラウンドを進めており、企業価値約210億ドル（約3兆3000億円）を目標に据える。

カルシとポリマーケットは、米商品先物取引委員会（CFTC）の監督を受ける金融取引所の形で運営されている。州ごとの賭博規制が適用される既存のスポーツブックと異なり、連邦規制の枠組みの下で米国全土にサービスを提供できる点が特徴だ。