セイラー氏「ビットコインはデジタル資本」 MSTR・STRC軸に株式・信用商品戦略を公開

ストラテジー（Strategy）のマイケル・セイラー会長は、ビットコインを基盤に株式と信用商品を組み合わせる資本市場戦略を公開した。

セイラー氏は9月29日、X（旧ツイッター）で「ビットコインはデジタル資本であり、MSTRはデジタル株式、STRCはデジタル信用だ」と投稿した。そのうえで「ストラテジーはビットコイン資本を活用し、相互補完的な2つの投資商品を構築している」と説明した。

同氏によると、ストラテジーの普通株MSTRは、ビットコイン価格への拡大されたエクスポージャーに加え、デジタル信用事業の成長可能性も提供する。一方、優先株STRCは、ビットコインの価格変動性を抑えながら、ドル建て収益の提供に重点を置く。

ストラテジーはこのため、ビットコイン、ドル、負債、優先株、普通株を一体の財務構造のなかで統合管理している。市場環境に応じてMSTRを発行してビットコインや現金を確保し、STRCの追加発行や買い戻しによって資本構成を調整する仕組みだ。

また、ドル流動性は、配当や利払いに備える準備金と、ビットコイン購入、負債返済、株式買い戻しなどに充てる資金に分けて運用する。STRCの配当率も、市場価格や金利、ビットコイン価格、準備金水準などを踏まえて調整できるように設計した。

セイラー氏は「目標は、ビットコインの価格変動が信用投資家に及ぼす影響を減らし、キャッシュフローの期間を短縮し、ビットコイン資本を収益を生む企業金融商品に転換することだ」と強調した。さらに「ビットコイン自体は利息を支払わないが、ストラテジーは企業構造と資本管理システムを通じて配当を支払う」と付け加えた。