韓国金融委、ウォン建てステーブルコイン立法で韓国銀行・企画財政部参加の協議体設置を推進

韓国の金融委員会が、ウォン建てステーブルコインの制度化に向け、韓国銀行と企画財政部が参加する政策協議体の設置を進める。

9月29日、ニュース1によると、金融委員会仮想資産課のユ・ウォンギュ事務官は同日、キム・ヒョンジョン「共に民主党」議員が主催した討論会で、関係機関による協議体の設置を軸に立法案を議論していると明らかにした。討論会のテーマは「海外事例を通じたウォン建てステーブルコインの未来ガバナンスと市場生態系構築案」だった。

ユ氏は、金融委員会と企画財政部、韓国銀行がともに協議する枠組みが必要だとの認識に幅広い共感があると説明した。そのうえで、協議体を組成し、関連政策を緊密に協議できる方向で法案の検討を進めていると述べた。ステーブルコインは金融市場だけでなく、通貨政策や為替政策にも影響を及ぼし得るため、関係機関の政策調整が必要だとの考えも示した。

金融委員会は現在、デジタル資産事業者や市場、利用者全般を規律する立法を準備しており、ウォン建てステーブルコイン関連の制度もあわせて検討している。法定通貨と価値が連動するステーブルコインの特性を踏まえ、十分な準備資産の確保と安定した償還体制を主な規律対象に据えている。

利用者保護に向けた資産分別と倒産隔離の仕組みも、立法過程で検討する。発行体の固有財産と、利用者に償還すべき準備資産を区分し、発行体が破綻しても利用者の償還請求権が保護されるようにする内容だ。ユ氏は、米国のGENIUS法と欧州連合（EU）の暗号資産市場規則（MiCA）も、明確な規制体系の整備に重点を置いていると説明した。

討論会に参加した専門家も、発行主体に対する認可基準から準備資産の管理、償還手続き、資金洗浄防止（AML）までを網羅する制度設計が必要だと強調した。法務法人クァンジャンのカン・ヒョング弁護士は、銀行を中心にフィンテック企業やビッグテック企業が加わるコンソーシアムを発行モデルの一つとして提示した。あわせて、準備資産を発行体の固有財産から法的に分離し、ウォン建ての償還請求権と関連手続きを明確にすべきだと提言した。

韓国金融研究院のイ・ジョンドゥ博士は、別個の監督機関を新設するより、金融委員会を中心に企画財政部や韓国銀行などが参加する協議体を活用する案を提示した。発行認可と利用者保護は金融委員会と金融監督院が担い、資金洗浄防止は金融情報分析院（FIU）が担当する。韓国銀行と企画財政部はそれぞれ決済・通貨政策と為替政策を担うだけに、機関間の役割調整が重要だという。

発行後の流通段階の管理の必要性も論点として挙がった。ボナンザファクトリーのキム・ヨンソク代表は、ステーブルコインが取引所やカストディアル型ウォレットを離れ、利用者が自ら管理するノンカストディアル型ウォレットに移る場合、取引をどの範囲まで追跡し管理するのかについて、具体的な基準が必要だと強調した。ウォレット監視の主体と範囲が、今後のウォン建てステーブルコインの実際の活用先を左右する主要な変数になり得るとの見方を示した。