アン・ドゴル議員「ウォン建てステーブルコインは通貨主権守る中核インフラ」 「イーストポイント:ソウル 2026」

「ステーブルコインはデジタル転換時代の基礎的な通貨・金融インフラだ。AI中心の時代への移行が進むほど、ステーブルコインは不可欠な通貨手段の一つになりうる。デジタル通貨時代にウォン建てステーブルコインが一定の役割を担えるようにすることは、通貨主権を守ることでもある」

アン・ドゴル韓国最大野党「共に民主党」議員は9月28日、ソウル市江南区三成洞のウェスティン・ソウル・パルナスで開かれたグローバルデジタル資産のプライベートカンファレンス「イーストポイント:ソウル 2026」でこう強調した。

同日開かれたパネル討論は「預金からデジタルマネーへ:機関はどうステーブルコイン時代に入るのか」がテーマ。アン議員のほか、ビディット・アグラワル氏（サークル〈Circle〉アジア太平洋〈APAC〉地域パートナーシップ・事業開発担当副社長）、ガイ・オレット氏（a16zクリプト ゼネラルパートナー）、ビブ・ディワカル氏（カントン財団統括）、ハリー・ジョン氏（Nxum戦略・パートナーシップ担当マネージングディレクター）が参加した。

アン議員は、ステーブルコインは単なる決済手段を超え、新たな金融革新の基盤になるとの見方を示した。制度化が進めば、既存の金融手段より効率的という次元を超え、多様な金融革新の機会を生むプラットフォームになると述べた。さらに、ステーブルコインがもたらす変化は新たな決済手段が一つ登場することにとどまらず、デジタル金融とAI時代の新たな金融インフラを構築する問題だと指摘した。

米ホワイトハウスのデジタル資産諮問委員会で副局長を務めたジョン氏は、米国の制度変更を経て機関の参加が本格化していると分析した。過去は個人利用者の参加が多かったが、足元では機関やインフラ企業が本格的にステーブルコイン市場に参入していると説明した。GENIUS法の成立後は、米市場への参入を目指す企業も相当に増えたと付け加えた。

アグラワル副社長は、アジアでもステーブルコインに向き合う銀行の姿勢が急速に変わっていると説明した。従来のようにイノベーション部門だけが会議に参加するのではなく、実際に交渉や事業を担うチームが出てきているとしたうえで、いまは「一緒に何をつくれるか」を議論する段階に入ったと語った。

オレット氏は、決済分野を軸に新たな収益モデルが生まれると見通しを示した。単に取引所や流動性だけを見るのではなく、決済に関わる多様なユースケースに目を向ける必要があると述べた。ステーブルコインのインフラの上で、さまざまなサービスや収益化モデルを構築できるとの考えも示した。

ディワカル氏は、機関導入の核心要件として機密性、決済完結性、規制順守を挙げた。機関金融では、すべてのポジションや取引情報をあらゆる相手方に公開することはできないと説明した。そのうえで、複数の法域にまたがる機関が協業するだけに、グローバルとローカルの両面を踏まえたインフラが必要だと強調した。

機関導入が増えるステーブルコイン…相互運用性・価格安定が課題

パネル参加者は、機関導入の拡大に向けては、規制と市場インフラの両面で課題を解く必要があると指摘した。

ディワカル氏は、規制の明確性と市場の分断を主要課題に挙げた。規制を早く整えること自体より、実際のサービスが出てこられるよう適切な速度で制度を整えることが重要だと述べた。異なるシステムをどう標準化し、どう組み合わせるかも検討すべきだと話した。

アグラワル副社長は相互運用性の重要性を訴えた。複数種類のステーブルコインが生まれるなら、相互の運用性を確保しなければならないと指摘した。特定企業や特定技術に依存しない中立的なインフラが必要だとの認識も示した。

アン議員は、流通基盤の整備と価格安定の仕組みを核心課題に掲げた。ステーブルコインが円滑に流通できるインフラを構築し、仲介者が消えていく過程で生じうるリスクを管理しなければならないと述べた。後発組や流通規模の小さいステーブルコインでも価格を守れる仕組みが必要だと強調した。

ジョン氏は、政策設計の過程で産業現場の声を反映すべきだと指摘した。重要なのは、この政策を通じてどのような成果物を生み、実際の経済的価値を創出するかだと述べた。市場を理解する人々が政策形成の過程に参加すべきだと語った。

オレット氏は、プライバシーももう一つの核心課題だと挙げた。プライバシーは重要だが、なお十分な関心を集めていないとした。オンチェーンでも大規模にプライバシーを実装できてこそ、機関の本格導入が可能になると強調した。

オ・ユリム記者/カン・ミンスン ブルーミングビット（Bloomingbit）記者