金利の一段高前に資本増強急ぐ、韓国金融各社が新種資本証券を相次ぎ発行

銀行や証券、保険各社が相次ぎ新種資本証券の発行に動いている。追加利上げで調達コストが一段と膨らむ前に先手を打って資本を拡充し、健全性指標を管理する狙いとみられる。

9月25日の金融業界によると、韓国企業銀行やメリッツ金融持株、キウム証券、教保生命など主要金融会社が最近、新種資本証券を相次ぎ発行したり、発行計画を確定したりした。

韓国企業銀行は9月21日、4000億ウォン（約464億円）規模の新種資本証券を年4.84%で発行した。2月に7000億ウォン（約811億円）を調達して以来、約7カ月ぶりに再び市場で資金を調達した。

同じ9月21日には、メリッツ金融持株も2020億ウォン（約234億円）規模の新種資本証券の発行を決めた。今回の調達は私募方式で実施する。

証券業界でも資本増強の動きが続く。キウム証券は9月18日、4000億ウォン（約464億円）規模の私募新種資本証券を発行した。満期は30年で、5年後に早期償還できるコールオプションが付く。キウム証券が新種資本証券を発行するのは今回が初めてだ。

保険会社も発行に乗り出した。教保生命は9月上旬、5000億ウォン（約580億円）規模の新種資本証券を年5.39%で発行した。2021年に発行した4700億ウォン（約545億円）規模の新種資本証券の借り換えの性格を持つ。

海外市場を活用した資本調達の動きも出ている。ハナ証券はグローバル債券市場で、ドル建て新種資本証券の発行に向けた需要予測を実施し、3億ドル（約476億円）を調達することにした。韓国の証券会社が外貨建て債券市場で新種資本証券を発行するのは今回が初めてだ。

金融会社が新種資本証券の発行を増やすのは、資本比率を引き上げられるためだ。新種資本証券は満期がない、もしくは極めて長い永久債の性格を持つ一方、会計上は資本として認められる。このため金融会社は資本健全性の改善に活用できる。通常は発行後、一定期間が過ぎると早期償還できるコールオプションが付く。

追加利上げの可能性も発行を急ぐ背景にある。米国と韓国の金融引き締め基調が長引けば、市場金利が一段と上昇し、金融会社の調達コストも膨らむ可能性がある。このため、金利負担がさらに重くなる前に資本を先行確保しようとする動きが強まっている。

金融市場の変動性が高まるなか、潜在的な不良に備える動きも続く見通しだ。金融業界の関係者は「市場の不確実性が高まっているだけに、金融会社が健全性を守るために資本をあらかじめ確保しようとする流れは当面続く可能性が大きい」と話した。