米10年債利回りが5.2%突破　FRB追加利上げ観測が浮上

米長期国債利回りが5%台で一段と上昇し、世界の金融市場の緊張が強まっている。国際原油価格の上昇に加え、米景気の底堅さや米連邦準備理事会（FRB）当局者のタカ派発言が重なり、追加利上げの可能性が急速に広がっている。

9月24日の米国債市場では、10年物利回りが一時5.15%を上回った後、午後には5.18%台で取引された。30年物利回りも5.47%台まで上昇し、2004年以降で最高水準を付けた。債券市場の変動性を示すMOVE指数も100を超え、投資家の不安心理を映した。

利回り上昇の背景にはインフレ懸念がある。北海ブレント原油先物11月物はこの日、3.41%高の1バレル106.60ドル（約1万6900円）で取引を終えた。米WTI先物も2.66%上昇し、94.61ドル（約1万5000円）で引けた。イランと米国の交渉の可能性が取り沙汰されたものの、中東情勢を巡る不確実性が続き、原油価格は高水準を維持した。

FRB当局者の発言も金融引き締めへの警戒を強めた。ジョン・ウィリアムズ米ニューヨーク連銀総裁は、年末までに追加利上げが適切となる可能性が高いと述べた。アナ・ポールソン米フィラデルフィア連銀総裁も、経済の流れが想定通りに続けば追加の引き締めが必要になり得ると指摘した。ポールソン総裁は、インフレ率がFRBの目標である2%を大きく上回っている点も挙げた。

市場も追加利上げの可能性を素早く織り込んでいる。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のフェドウオッチによると、10月の利上げ確率は約70%まで上昇した。1週間前の55%、1カ月前の11%と比べると、引き締め観測は大きく強まった。

米景気指標が予想以上に強いことも、利回りの上昇圧力を高めている。週間の新規失業保険申請件数は19万7000件に減少した。8月の新築住宅販売件数は前月比6.4%増えた。先に公表された9月の総合購買担当者景気指数（PMI）も58.4に上昇し、米景気の底堅さを示した。

金利上昇にもかかわらず、ニューヨーク株式市場は急落しなかった。S&P500種株価指数は0.02%下落し、ナスダック総合株価指数は0.01%上昇した。ダウ工業株30種平均は0.31%下げた。今後は原油価格、FRBの金利経路、10年債利回りが5%台にどれだけ長くとどまるかが、リスク資産全般を左右する主要な変数となりそうだ。