ハッシュド、3億ドル規模のステーブルコイン融資ファンドにアンカー出資

グローバルベンチャーキャピタルのハッシュド（Hashed）は9月23日、デジタル資産企業向けにステーブルコインベースの融資を提供するトロ・キャピタル・マネジメント（Toro Capital Management）に、アンカー投資家として参加したと発表した。

トロ・キャピタルは総額3億ドル（約472億円）規模のプライベートクレジットファンドを組成し、デジタル資産関連の機関や企業にドル建て資金を供給する計画だ。ハッシュドは主要出資者として加わると同時に、トロ・キャピタルの海外事業拡大も支援する。

トロ・キャピタルは、アブダビ政府系ファンドの出資を受けたファーザー・ベンチャーズ（Further Ventures）の共同創業者で、元マネージングパートナーのモハメド・ハムディ氏が設立した。ハムディ氏は約20年にわたり、ベンチャーキャピタルとプライベートエクイティ分野で活動し、中東やアジア、米国で投資経験を積んできた。

今回のファンドは、暗号資産担保に依存してきた従来のデジタル資産融資市場とは異なり、企業の財務状況や財務制限条項を軸に信用力を評価する手法を導入する。

デジタル資産企業は、伝統的な金融機関からの融資にアクセスしにくいうえ、既存の暗号資産融資商品も担保中心で運営されているため、資金調達に苦戦している。トロ・キャピタルは企業の財務指標と事業運営能力を審査し、こうした資金供給の空白を埋める構えだ。

トークン化プライベートクレジット市場の成長余地も、今回の出資の背景にある。トークン化プライベートクレジットの累計オンチェーン融資額は140億ドル（約2兆2000億円）を超えたが、世界のプライベートクレジット市場全体の3兆ドル（約472兆円）と比べると、なお初期段階にある。

ハムディ氏は「現在、この市場の融資機関の大半は企業ではなく資産、つまり担保だけを見て融資している」と説明した。そのうえで「一方、トロは事業会社そのものを評価する」と述べた。

さらに「担保は信用供与の手段を補強し得るが、徹底した企業価値評価と審査に取って代わることはできない」と強調した。

ハッシュドのホン・ソンウク最高財務責任者（CFO）兼パートナーは「デジタル資産市場のインフラは、それを支える信用システムよりはるかに速く成熟した」と語った。続けて「融資審査には、蓄積された経験と深い市場判断力が欠かせない」と指摘した。

そのうえで「ハムディ氏は20年に及ぶ機関投資と運用の専門性を備えた適任者だ」と評価した。ハッシュドは「単なるアンカー投資家にとどまらず、ハムディ氏と緊密に協力し、ファンドの立ち上がりと成長を多面的に支援していく」としている。