ハシード、3億ドル規模のステーブルコイン融資ファンドにアンカー出資

グローバルベンチャーキャピタルのハシード（Hashed）は9月23日、デジタル資産企業向けにステーブルコインベースの融資を提供するトロ・キャピタル・マネジメント（Toro Capital Management）にアンカー投資家として参加したと発表した。

トロ・キャピタルは総額3億ドル（約472億円）規模のプライベートクレジットファンドを組成し、デジタル資産関連の機関や企業にドル建て資金を供給する計画だ。ハシードは主要出資者として参画すると同時に、トロ・キャピタルの海外事業拡大を支援する。

トロ・キャピタルは、アブダビの政府系ファンドの出資を受けたファーザー・ベンチャーズ（Further Ventures）の共同創業者で、元マネージングパートナーのモハメド・ハムディ氏が設立した。ハムディ代表は約20年にわたりベンチャーキャピタルとプライベートエクイティ分野で活動し、中東、アジア、米国で投資経験を積んできた。

今回のファンドは、暗号資産担保に依存してきた従来のデジタル資産融資市場とは異なり、企業の財務状況や経営上のコベナンツを軸に信用力を評価する手法を導入する。

足元では、デジタル資産企業は伝統的な金融機関からの融資を受けにくい。既存のデジタル資産融資商品も担保中心で運営されており、資金調達の難しさが続いている。トロ・キャピタルは企業の財務指標や事業運営能力を審査し、こうした資金供給の空白を埋める考えだ。

トークン化プライベートクレジット市場の成長余地も、今回の投資の背景にある。オンチェーンでの累計融資額は140億ドル（約2兆2000億円）を超えたが、世界のプライベートクレジット市場全体の3兆ドル（約472兆円）と比べれば、なお初期段階にとどまる。

ハムディ代表は「現在、この市場の貸し手の大半は企業ではなく資産、つまり担保だけを見て融資を実行している」と説明した。そのうえで「一方でトロは、事業会社そのものを評価する」と述べた。さらに「担保は信用供与の手段を補強できるが、徹底した企業価値評価や審査の代わりにはならない」と強調した。

ハシードのホン・ソンウクパートナー兼最高財務責任者（CFO）は「デジタル資産市場のインフラは、それを支える信用システムよりはるかに速く成熟した」と指摘した。続けて「融資審査には蓄積された経験と深い市場判断力が不可欠だ」と語った。さらに「ハムディ代表は20年にわたる機関投資と運用の専門性を備えた適任者だ」と評価したうえで、「ハシードは単なるアンカー投資家にとどまらず、ハムディ代表と緊密に協力し、ファンドの立ち上がりと成長を多面的に支援する」と明らかにした。