米CFTC、暗号資産開発者の規制緩和　仲介登録なしで市場接続容認

米商品先物取引委員会（CFTC）は、一定の要件を満たすソフトウエア開発者に対し、仲介業者としての登録を求めない方針を示した。暗号資産取引サービスを手がける企業の規制負担は軽くなる見通しだ。

9月17日に暗号資産専門メディアのザ・ブロックが報じた。CFTCは、ソフトウエア開発者が利用者を指定契約市場（DCM）に接続しても、先物紹介業者（IB）としての登録を求めないノーアクション指針を公表した。対象となるのは、利用者への関連情報の十分な開示や、社内の方針・手続きの整備など、所定の要件を満たす事業者だ。

今回の措置は、CFTCが先に暗号資産ウォレットサービスのファントム（Phantom）に個別に認めていたノーアクション方針を、業界全体に広げたものだ。CFTCは脚注で、暗号資産向けソフトウエアに限らず、同様の機能を提供する他の開発者にも今回の指針が適用される可能性があると説明した。

ソラナ政策研究所のパトリック・ウィルソン法務責任者は「ファントムに限られていた規制上の例外が、他のソフトウエア事業者も活用できる枠組みに広がった意義は大きい」と語った。さらに「開発者が仲介業者に分類されずに、利用者を規制対象のデリバティブ市場につなぐための基準が、より明確になった」と評価した。デジタル・チェンバーのコーディ・カーボン最高経営責任者（CEO）もXへの投稿で「デリバティブ市場のソフトウエア革新を妨げてきた中核的な規制の不確実性が解消された」と投稿した。

今回の指針は、米証券取引委員会（SEC）がトークン化株式のオンチェーン取引を認める「イノベーション免除」方針を公表してから、わずか数時間後に示された。デジタル資産業界の連邦規制の枠組みを盛り込んだクラリティ法（CLARITY Act）が上院の手続き採決を通過できなかったことを受け、CFTCとSECがそれぞれ行政対応で制度整備を進めたとみられる。

もっとも、ノーアクション指針は正式な規則とは異なり、今後の委員会構成や政策運営の方針次第で撤回される可能性がある。ある業界関係者はザ・ブロックに対し「指針の適用拡大は前向きだが、次の委員会がこれを覆す余地は残っている」と指摘した。加えて「この枠組みを活用する事業者が増えるほど、将来の政策転換は難しくなる」と話した。CFTCのマイケル・セリグ委員長は5月、ファントムに適用したノーアクション方針を正式な規則に切り替える考えを示していたが、具体的な後続措置はまだ出ていない。