米CFTC、暗号資産開発者の規制緩和　IB登録なしで市場接続

米商品先物取引委員会（CFTC）は、一定の要件を満たすソフトウエア開発者に対し、仲介業者登録を求めない方針を示した。暗号資産取引サービスを開発する企業の規制負担は軽くなる見通しだ。

暗号資産専門メディアのザ・ブロックが9月17日に報じた。CFTCは、ソフトウエア開発者が利用者を指定契約市場（DCM）に接続しても、先物紹介仲介業者（IB）としての登録を求めない非措置（no-action）指針を公表した。対象は、利用者に関連情報を十分開示し、内部の方針や手続きを整備するなど、一定の要件を満たす事業者だ。

今回の措置は、CFTCがこれに先立って暗号資産ウォレットサービスのファントム（Phantom）に個別に認めた非措置方針を、業界全体に広げたものだ。CFTCは脚注で、暗号資産ソフトウエアに限らず、類似の機能を提供するほかの開発者にも今回の指針が適用される可能性があると説明した。

ソラナ政策研究所の法務責任者、パトリック・ウィルソン氏は「ファントムに限られていた規制上の例外が、ほかのソフトウエア事業者も活用できる枠組みに広がった点で意義が大きい」と評価した。そのうえで「開発者が仲介業者に分類されることなく、利用者を規制されたデリバティブ市場につなぐための基準が、より明確になった」と指摘した。デジタル・チェンバーのコーディ・カーボン最高経営責任者（CEO）もXへの投稿で「デリバティブ市場のソフトウエア革新を妨げてきた主要な規制上の不確実性が解消された」と述べた。

今回の指針は、米証券取引委員会（SEC）がトークン化株式のオンチェーン取引を認める「イノベーション免除」方針を公表してから数時間後に示された。デジタル資産業界の連邦規制の枠組みを盛り込んだクラリティ法（CLARITY Act）が上院の手続き採決を通過できなかったため、CFTCとSECがそれぞれ行政レベルの制度整備に動いたと受け止められている。

もっとも、非措置指針は正式な規則ではない。今後、委員会の構成や政策方針が変われば撤回される可能性がある。業界関係者はザ・ブロックに対し、指針の適用拡大は前向きだとしつつ、次期委員会がこれを覆す余地は残ると話した。一方で、この枠組みを活用する事業者が増えるほど、将来これを覆すのは難しくなるとも語った。CFTCのマイケル・セリグ委員長は5月、ファントムに適用した非措置方針を正式な規則に移行する意向を示していたが、具体的な後続措置はなお示されていない。