クラリティ法案の審議入り頓挫で波紋、米暗号資産規制は再びSEC・CFTC頼み

米上院で「クラリティ法案（CLARITY Act）」の手続きが頓挫し、暗号資産業界の規制を巡る不確実性の解消は再び米証券取引委員会（SEC）と米商品先物取引委員会（CFTC）に委ねられることになった。

ブルームバーグによると、米上院は9月15日、クラリティ法案の手続き上の採決を実施したが、法案審議を前進させるのに必要な賛成を確保できなかった。同法案は、暗号資産が証券か商品かの位置づけや、SECとCFTCの監督範囲をより明確にすることを目指していた。

法案の頓挫直後、暗号資産関連株は大幅安となった。コインベース（Coinbase）は10%急落し、ステーブルコイン発行会社のサークル（Circle）は11%超下落した。ビットコイン（BTC）も取引時間中に5.3%下げ、7万5000ドル（約1160万円）を下回った。

市場では、クラリティ法案の不成立によって、現在進んでいる暗号資産に友好的な規制路線の持続性が弱まったと受け止められている。トランプ政権下でSECとCFTCは暗号資産関連規制の緩和を進めているが、行政府によるルールは議会が制定した法律より将来変更されやすいためだ。

ニューヨーク大学スターン経営大学院のオースティン・キャンベル兼任教授は「法案の失敗でボールは規制当局に渡った」と語った。そのうえで、規制当局もルールを策定できるが、立法に比べると安定性と永続性で劣ると指摘した。

もっとも、すでに暗号資産事業を拡大してきたウォール街の金融機関が、直ちに戦略を変える可能性は低そうだ。ブラックロック（BlackRock）のデジタル資産部門責任者、ロビー・ミチニック氏は「今回の結果は現在の計画や戦略に影響しない」と述べた。ブラックロックは米国最大のビットコイン現物上場投資信託（ETF）であるIBITを運用している。

問題は、まだ実行されていない新規投資だ。伝統的な金融機関による暗号資産交換業者やカストディー事業者、資産運用会社の買収や、米国内での新規事業拡大では、規制の不確実性が長引くことで意思決定が遅れる可能性がある。

オフ・ザ・チェーン・キャピタルのブライアン・ディクソン最高経営責任者（CEO）は、大型買収を目指す企業ほど、より明確な規制環境を求めていると説明した。SECとCFTCは独自ルールを通じてかなりの部分で明確さを示せるとしつつ、ルール策定には時間がかかり、法的紛争や将来の政権による政策変更の影響を受ける可能性があると警鐘を鳴らした。

暗号資産市場も相場上昇の材料を一つ失った。ビットワイズ（Bitwise）のマシュー・ホーガン最高投資責任者（CIO）は、クラリティ法案が成立していれば10〜12月期の暗号資産市場にとって強力な触媒になり得たとしたうえで、今回の法案頓挫は「道をふさぐ障害物というより、スピードバンプに近い」と評した。