「1カ月で収益率10%」　素早く動いた個人投資家、ETFで為替下落を攻略 [イ・スのETFズームイン]

1300ウォン台に下がった為替相場…変わる投資の計算式

為替ヘッジ型ETF、為替エクスポージャー型に比べ収益率が健闘

ウォン・ドル相場の下落に投資するETFも恩恵

2026年上半期の韓国ETF市場は、純資産総額500兆ウォン（約57兆5000億円）時代を開き、新たな歴史を刻んだ。5月末に上場したサムスン電子・SKハイニックスのレバレッジETFは、韓国を超えて世界の株式市場の注目を集めた。かつて補助的な投資手段とみなされていたETFは、いまや中核的な投資商品として定着している。<ETFズームイン>は、複雑さを増すETF市場を一歩踏み込んで見つめる。[編集者注]

ウォン・ドル相場が1300ウォン台まで下がり、上場投資信託（ETF）への投資の損得勘定が変わっている。為替ヘッジ型ETFは為替エクスポージャー型に比べて収益率で踏みとどまり、ウォン・ドル相場の下落に投資するETFも恩恵を受けた。一方、ウォン・ドル相場の上昇に投資するETFは損失を出した。

9月12日のソウル外国為替市場によると、前日のウォン・ドル相場は前営業日比6.7ウォン上昇の1ドル=1345.9ウォンで日中取引を終えた。7月初めに1550ウォン台まで急騰したのと比べると、大幅に下落した。9月7日には取引時間中に1334.7ウォンまで下げ、約2年ぶりに1330ウォン台に入る場面もあった。

こうしたなか、為替ヘッジ型ETFは為替エクスポージャー型に比べて収益率で健闘した。為替ヘッジ型ETFは、為替変動の影響を最小限に抑えるよう設計された商品だ。コスコムのETFチェックによると、前日基準の直近1カ月間に韓国市場へ上場しているS&P500指数連動ETFのうち、ヘッジ型とエクスポージャー型の両方をそろえる未来アセット、サムスン、キウム投資、ハンファ、KBの関連ETFの収益率を分析した結果、為替ヘッジ型ETFの平均収益率はマイナス1.92%だった。同じ期間の為替エクスポージャー型ETFの平均収益率はマイナス6.46%だった。

商品別にみると、直近1カ月間の未来アセット資産運用の「TIGER 米国S&P500(H)」と「TIGER 米国S&P500」の収益率はそれぞれマイナス1.81%とマイナス6.52%で、4.71ポイントの差が出た。サムスン資産運用の「KODEX 米国S&P500(H)」と「KODEX 米国S&P500」はそれぞれマイナス1.73%とマイナス6.51%で、差は4.78ポイントだった。キウム投資資産運用の「KIWOOM 米国S&P500(H)」と「KIWOOM 米国S&P500」はそれぞれマイナス2.15%とマイナス6.37%で、4.22ポイントの差だった。ハンファ資産運用の「PLUS 米国S&P500(H)」と「PLUS 米国S&P500」はそれぞれマイナス2.24%とマイナス6.44%で、差は4.20ポイントだった。KB資産運用の「RISE 米国S&P500(H)」と「RISE 米国S&P500」はそれぞれマイナス1.68%とマイナス6.47%で、4.79ポイントの開きがあった。

ナスダック100指数に連動するETFも同様だった。前日基準の直近1カ月間に韓国市場へ上場している米ナスダック100指数連動ETFのうち、ヘッジ型とエクスポージャー型の両方をそろえる未来アセット資産運用とサムスン資産運用の関連ETFの収益率を分析した結果、為替ヘッジ型ETFの平均収益率はマイナス1.62%だった。同じ期間の為替エクスポージャー型ETFの平均収益率はマイナス6.37%だった。

商品別では、直近1カ月間の「TIGER 米国ナスダック100(H)」と「TIGER 米国ナスダック100」の収益率はそれぞれマイナス1.67%とマイナス6.36%で、4.69ポイントの差がついた。「KODEX 米国ナスダック100(H)」と「KODEX 米国ナスダック100」はそれぞれマイナス1.57%とマイナス6.39%で、差は4.82ポイントだった。

ウォン・ドル相場の下落に投資するETFも恩恵を受けた。直近1カ月間の主要な米ドル先物インバースETFの平均収益率は5.33%だった。KODEX 米ドル先物インバースは5.26%、KIWOOM 米ドル先物インバースは5.45%、RISE 米ドル先物インバースは5.30%だった。ダブルインバース型ETFはさらに高い収益率を記録した。主要な米ドル先物インバース2X ETFの平均収益率は10.64%だった。TIGER 米ドル先物インバース2Xは10.18%、KODEX 米ドル先物インバース2Xは10.84%、KIWOOM 米ドル先物インバース2Xは10.91%だった。

半面、ウォン・ドル相場の上昇に投資するETFは損失を出した。直近1カ月間の米ドル先物ETFの平均収益率はマイナス4.73%だった。KODEX 米ドル先物はマイナス4.72%、KIWOOM 米ドル先物はマイナス4.74%だった。レバレッジETFは下げがさらに大きかった。主要な米ドル先物レバレッジETFの平均収益率はマイナス9.53%だった。TIGER 米ドル先物レバレッジはマイナス9.54%、KODEX 米ドル先物レバレッジはマイナス9.51%、KIWOOM 米ドル先物レバレッジはマイナス9.54%を記録した。

イ・ス 韓経ドットコム記者 2su@hankyung.com