欧州証券監督機構、暗号資産と伝統金融の結び付き深化に警鐘　衝撃波及リスク拡大

欧州証券監督機構（ESMA）は、暗号資産市場と伝統金融の接点が急速に増えるなか、一方の市場で生じた衝撃が他方へ波及するリスクも高まっていると警告した。

コインテレグラフが9月10日に伝えた。ESMAはこのほど公表したリスク監視リポートで「暗号資産市場の脆弱性が伝統的な金融システムに広がる可能性を綿密に見極める必要がある」と強調した。暗号資産の制度圏への組み入れが広がるほど、市場間の結び付きが金融安定性の新たな変動要因になりうると説明した。

ESMAは代表的なリスク要因として、トークン化株式市場の成長と分散型金融（DeFi）のハッキングを挙げた。トークン化株式は世界の株式市場全体と比べればなお規模は小さいものの、成長ペースは速い。このため、新たな事業者や取引インフラの参入を促し、既存の市場構造に影響を及ぼす可能性があると分析した。

暗号資産を基盤とする予測市場についても注意を呼びかけた。取引がオンチェーンに移ると、インサイダー取引や仮装売買、組織的な価格操作などの不公正取引を摘発する作業は一段と複雑になりかねないとの見方を示した。

予測市場を巡る規制論争は米国でも続いている。米商品先物取引委員会（CFTC）は、関連商品が連邦デリバティブ規制の対象に含まれるとの立場を維持している。一方で一部の州政府は、州独自の賭博関連法を適用しようとしている。ケンタッキー、ミネソタ、ニューメキシコ、ニューヨーク、イリノイ、コネティカットなど少なくとも20州で関連する法的紛争が進んでおり、ニュージャージー州は9月2日、州政府の規制権限の判断を求める請願を連邦最高裁判所に提出した。