インフレ圧力で米長期金利急騰　9月利上げ確率は70%超

10年債利回り4.9%突破、5%目前

30年債も5.35%、最高値更新

予想上回るPPIに原油高

ECB利上げも重荷

「8月CPIが金利決定左右」

国際原油価格の上昇によるインフレ懸念に、欧州中央銀行（ECB）の利上げと市場予想を上回った米生産者物価指数（PPI）が重なり、米長期国債利回りが上昇している。金利先物市場が織り込む9月16日の米連邦準備理事会（Fed）による利上げ確率も71.8%に急上昇した。市場は9月11日に公表される8月の米消費者物価指数（CPI）の上昇率が、Fedの金利判断を左右するとみている。

9月11日付のブルームバーグによると、米30年国債利回りは9月10日に5.35%を付け、2007年6月の5.44%以来の高水準となった。指標となる10年国債利回りも4.9%を突破し、2023年10月以来の高い水準に上昇した。5%に迫っている。

BMOキャピタルは、10年債利回りが5.0%水準に戻るとの見方が再び出ていると指摘した。一時的に5%台を付けても、それほど驚くべきことではないとの見方を示した。

長期金利を押し上げたのは、9月11日に米労働省が発表した8月のPPIだ。上昇率は前年同月比5.4%と、市場予想の5.3%を小幅に上回った。7月は4.8%だった。

原油高によるインフレ懸念も、債券利回りの上昇を後押しした。ニューヨーク商業取引所では、10月渡しの米WTI先物が前日清算値比4.19%高の1バレル100.07ドル（約1万5400円）で取引された。ロンドンICE先物取引所では、11月渡しの北海ブレント先物が1バレル105.03ドル（約1万6100円）を付けた。米国とイランの対立が強まるなか、フーシ派によるバブ・エル・マンデブ海峡封鎖の可能性が高まっているためだ。

ECBが利上げに踏み切り、追加利上げの可能性も示唆したことも、米国債利回りの上昇圧力となった。ドナルド・トランプ米大統領が「共和党が中間選挙で勝利すれば、米国民に5000ドル（約76万8000円）を支給する」と約束したことも、財政赤字の拡大や物価上昇への懸念を強めた。

シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のフェドウオッチによると、市場が織り込むFedの9月利上げ確率は71.8%だった。前日比で10ポイント超上昇した。

政策金利を決めるうえで重要な8月のCPI上昇率は、9月11日午前に公表される。CPIは消費者が実際に購入する財やサービスの価格変動を示す指標だ。食品とエネルギーを除くコアCPIがどの程度上昇したかに関心が集まっている。

ニューヨーク=ファン・ジョンス特派員 hjs@hankyung.com