【分析】ビットコイン、8万ドル突破後の焦点は米連邦準備制度理事会の金利政策

ビットコイン（BTC）が8万ドルを突破し、一段高に進めるかどうかは、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策が左右しそうだ。

コインテレグラフが9月8日に伝えたところによると、コインシェアーズ（CoinShares）でリサーチ責任者を務めるジェームズ・バターフィル氏は最近の市場リポートで、「ビットコインは再び金のように取引されているが、FRBがなお8万ドル近辺で上値を抑えている」と分析した。

足元では、暗号資産の投資商品への資金フローも金利見通しに大きく振れた。ケビン・ウォーシュFRB議長がジャクソンホールでの講演で、物価安定の進展は限定的だとの認識を示したことで、9月の利上げ観測が強まった。この直後、デジタル資産の投資商品からは約1億ドル（約154億円）が流出した。

その後、資金の流れは急速に反転した。FRBのクリストファー・ウォラー理事が最近、ディスインフレの兆候に言及し、今後の物価指標がさらに鈍化すれば9月の金利据え置きを支持し得るとの立場を示したためだ。9月4日までの流入額は10億ドル（約1540億円）に達した。

バターフィル氏は、投資家は暗号資産市場から資金を引き揚げているのではなく、金利の道筋に応じて売買していると説明した。市場では現在、次回の連邦公開市場委員会（FOMC）で利上げが実施される確率を約60%織り込んでいる。

流動性環境もビットコインの行方を左右する材料とみられている。米財務省は8月、一部の長期国債の買い戻し規模を1回当たり20億ドル（約309億円）から40億ドル（約618億円）に引き上げると発表した。ビットコインはその間、6万ドル台前半から8万ドルを上回る水準まで上昇した。拡大後の買い戻しプログラムは9月9日から11月4日まで実施される予定だ。

コインシェアーズは、最近の資金フローを踏まえると、暗号資産そのものへの投資需要が弱まったわけではないとみている。ただ、ビットコインが8万ドルを超えて上昇基調を維持できるかどうかは、今後の米物価指標やそれに伴うFRBの金利判断など、マクロ経済環境に大きく左右されるとの見方を示した。