【取材手帳】デジタル資産革新で出遅れる韓国

ステーブルコイン認識を変えたG20

韓国も立法後の後続措置を急げ

チョ・ミヒョン金融部記者

「デジタル資産を含むデジタル金融の革新は、幅広い経済成長を支えるうえで変革的な役割を果たし得る」

9月1日に米ノースカロライナ州アシュビルで開かれた20カ国・地域（G20）の財務相・中央銀行総裁会議後に出された議長声明の一節だ。声明は、民間部門がデジタル金融の革新を主導する中核的な役割を担う点にも言及した。中国の反対で共同声明の採択は見送られたが、中国でさえデジタル資産革新を扱う条項には異議を唱えなかった。

数年前と比べると大きな変化だ。フェイスブックが2019年にステーブルコイン「リブラ」の発行計画を打ち出すと、ステーブルコインは国際金融の新たな争点として浮上した。当時のG20は、関連リスクが十分に解消される前にステーブルコインを発行すべきではないとの立場だった。その後もG20は金融安定と規制により重点を置いてきた。わずか7年で、デジタル資産を見るG20の視線は革新へと移った。

もっとも、今回の声明は規制緩和を求める宣言ではない。金融安定と通貨・決済システムへの信認を守るという前提は変わっていない。変わったのは規制への向き合い方だ。リスク管理にとどまらず、革新が起きる「明確な経路」を制度化すべきだという意味に読める。

世界の金融機関はデジタル資産を新たな金融インフラとみなし、市場の先取りに動いている。ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）、ドイツ銀行（Deutsche Bank）、UBSは共同でステーブルコイン発行を推進する計画を明らかにした。ビザ（Visa）やマスターカード（Mastercard）など決済会社も、ステーブルコインを既存の決済・清算網につなぐ取り組みを広げている。

こうした動きが注目されるのは、伝統的な金融機関が積み上げてきた信頼があるからだ。資金力と顧客基盤に加え、規制対応力も備えているため、既存の暗号資産事業者より速く市場を掌握する可能性が高い。金融界の高位関係者は「ステーブルコイン市場が大きくなるほど、既存金融会社が持つ顧客接点やセキュリティー、内部統制の力が競争力になる」と指摘した。

韓国はなお足踏みが続く。9月にデジタル資産基本法が国会に発議される見通しだが、制定後も事業の基準となる施行令や監督規定を整備しなければならない。法案通過後に市場や企業が実際に動き出すまでには、かなりの時間がかかりかねない。

世界の金融会社がデジタル資産市場を先取りすれば、韓国の金融会社が主導権を確保する機会はそれだけ減る。法制定と同時に後続措置の準備も加速させる必要がある。

チョ・ミヒョン記者 mwise@hankyung.com