シンガポール、ステーブルコイン規制を法制化へ　意見公募を開始

シンガポールがステーブルコイン規制の法制化に向けた手続きを本格化した。主要国が相次ぎ関連法の整備を進めるなかで、制度化へ向けた具体策を示した。

ブルームバーグが9月1日に報じた。シンガポール通貨庁（MAS）は同日、決済サービス法の改正案を公表し、意見公募を始めた。改正案は、シンガポール国内で発行されるステーブルコインを規律する法的根拠を整える内容だ。

MASがステーブルコイン規制の枠組みを初めて示したのは2022年だが、法制化の日程はなお固まっていない。今回の改正案には、規制対象となるステーブルコインの利払い禁止やストレステストの義務化、発行体に再生と秩序ある清算に向けた計画の策定を求める要件を盛り込んだ。海外のステーブルコイン発行体についても、本国で同等水準の規制を受けていれば、MASの認定を申請できるようにした。

MASのホー・ヘルン・シン金融監督担当副長官は意見公募に関する声明で、ステーブルコイン規制の枠組みについて「ステーブルコインが信頼できるデジタルの交換手段として機能し、法定通貨とデジタル資産の生態系をつなぐ橋渡し役を果たせるよう支援することを目標としている」と述べた。

今回の動きは、世界でステーブルコイン関連法の整備競争が加速するなかで打ち出された。米国は2025年にステーブルコインに特化した法案「ジーニアス法」を可決した。欧州連合（EU）は2024年から暗号資産市場規則を施行している。アジアでは香港が2025年にステーブルコイン専用のライセンス制度を導入し、2026年4月にはHSBCとスタンダードチャータード（Standard Chartered）が支援するアンカーポイント・フィナンシャルに初のライセンスを交付した。日本は2022年に銀行、信託会社、登録資金移動業者を軸とするステーブルコインの法的枠組みを導入しており、韓国も関連法の整備を進めている。

一方、ステーブルコイン市場の成長は2026年に入ってやや鈍っている。ブロックチェーンデータ分析プラットフォームのアルテミスによると、主要な米ドル連動型ステーブルコイン6銘柄の供給量は8月時点で2770億ドル（約44兆3000億円）と、2025年10月と大きな差はない水準にとどまった。