アンソロピックの超大型IPO迫る　米上場予備軍、日程調整に奔走

人工知能（AI）企業アンソロピック（Anthropic）が過去最大級の新規株式公開（IPO）を準備しており、米株式市場への上場を目指す企業の間で、投資家の関心を先取りしようと上場時期を調整する動きが広がっている。

8月31日、ブルームバーグによると、対話型AI「Claude」の開発元アンソロピックは、今後数週間以内のIPOに向けて公開書類の提出を準備している。市場では、資金調達額がスペースXの記録である862億ドル（約13兆8000億円）に並ぶか上回る可能性があるとみている。

アンソロピックの上場が近づくなか、ほかのIPO候補企業への圧力も強まっている。複数の関係者によると、一部の企業や株主は、投資家の関心がアンソロピックに集中することで、長期投資家や政府系ファンドの関心を確保しにくくなっている。

同様の現象はスペースXの上場前にも起きた。当時はスペースXが株式市場に登場する直前1カ月の間に、14社の大型企業が上場を急いで終えた。ただ、ブルームバーグの集計では、これら企業の上場後の株価収益率は加重平均でマイナス9.5%だった。

今回は11月の米中間選挙も控えており、IPO企業が選べる時期は一段と限られる。9月中旬には米連邦準備理事会（Fed）の金融政策会合も予定されている。市場予想を上回る足元のインフレも、上場日程を左右する変数だ。バークレイズのロブ・ストウ米州株式資本市場（ECM）責任者は、IPOが9月から10月に集中するとの見通しを示した。Fed会合と11月上旬の選挙日程を踏まえると、上場可能な期間は限られた時期に集中するという。

現在、上場を準備する企業の多くはAI関連だ。クラウドコンピューティング企業エヌスケール（Nscale）もアンソロピックと並ぶIPO候補に挙がっている。スマートリングメーカーのオウラヘルス（Oura Health）は、早ければ9月にも上場し、数十億ドルを調達する案を進めている。

AIデータセンターの電力需要拡大に絡む企業も上場を準備している。プライベートエクイティが出資する仮設電力供給会社アグレコ（Aggreko）と、太陽光・蓄電企業コボルトパワー（CoVolt Power）は、8月にIPO書類を公開提出しており、アンソロピックより先に上場する可能性がある。

ソフトバンクグループが出資するデジタルインフラ企業SBエナジーは、IPOで50億ドル超（約8000億円）を調達する見通しだ。ロアーク・キャピタルが保有する外食企業インスパイア・ブランズ（Inspire Brands）も、11月の中間選挙前の上場を試みる可能性がある。データセンター企業スイッチ（Switch）は8月上旬に非公開で上場書類を提出しており、早ければ11月の市場デビューを目指すことができる。

もっとも、AIブームの恩恵がすべてのIPO候補企業に及んでいるわけではない。モルガン・スタンレーのエディ・モロイ グローバルECM共同責任者は、投資家資金がAIインフラや航空宇宙・防衛産業といった大型テーマに集中しているため、こうした分野と関係の薄い中小型企業は投資家の関心を集めにくくなっていると説明した。

2026年の米IPO企業の上場後の成績も、市場全体には及んでいない。ブルームバーグの集計では、2026年の米新規上場企業の加重平均収益率は5.6%で、同期間のS&P500の13%、ナスダック100の17%の上昇率を下回った。大型IPOも成績は振るわない。2026年に10億ドル以上を調達した16社の加重平均株価上昇率は4.2%にとどまった。調達規模が最大だった10件のIPOのうち、6社は現在も公募価格を下回っている。

スペースXも上場後の上昇率は5%を下回っている。SKハイニックスは、値動きの荒い展開のなかでも8月28日までで約8%上昇した。両社とも、AIを巡る投資家心理の変化に応じて株価の変動性が高まる動きを見せた。

足元では株式市場が持ち直し、IPO市場を取り巻く環境も一部で改善している。S&P500は7月の安値から5.4%上昇し、ナスダック100は同期間に8%超上げた。シティグループのダグ・アダムズ グローバルECM共同責任者は、レーバーデー後から11月の中間選挙前までに、10億ドル以上を調達する企業が少なくとも6社に達するとの見通しを示した。アンソロピックの超大型IPOを前後して、9〜10月の米IPO市場では大型上場が集中する公算が大きい。