ステラのRWA市場、年初来360%増　40億ドルに迫る

ブロックチェーンネットワーク「ステラ（Stellar）」の実物資産トークン化（RWA）市場が今年に入り4倍超に拡大し、40億ドルに迫った。

暗号資産専門メディアのコインテレグラフが8月29日に伝えたところによると、ステラネットワークのRWA時価総額は同日時点で39億9600万ドル（約6390億円）だった。2025年末の8億6880万ドル（約1390億円）と比べると約360%増える。集計はステラが運営するDune Analyticsのダッシュボードに基づく。

ステラ上でトークン化された資産は、米国債のほか、民間・公共のクレジット、米国外の国債で構成する。発行体別ではスピコが15億5000万ドル（約2480億円）で最大だった。リアライズが5億5900万ドル（約890億円）、トレーダブルが5億4800万ドル（約880億円）、フランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）が5億4600万ドル（約870億円）、オンドが5億3500万ドル（約860億円）で続いた。

米国外の国債分野でも存在感を強めている。ステラ開発財団はRWA.xyzのデータを引用し、8月20日時点でステラネットワーク上の米国外国債が約4億9000万ドル（約780億円）に達したと明らかにした。エターフューズを通じて発行されたメキシコのCETESやブラジル国債などが含まれる。

機関投資家の参加も広がっている。米証券決済大手のDTCCは5月、自社のトークン化サービスをステラと連携させる計画を発表した。米国債や主要指数連動の上場投資信託（ETF）、ラッセル1000指数の構成銘柄をトークン化した資産は、2027年上半期からステラネットワークで取引される見通しだ。

トークン化プラットフォームのトレーダブルも7月、最大10億ドル（約1600億円）規模の民間クレジット資産をステラに追加で載せる計画を示した。

決済分野での活用先も広がっている。マネーグラムは6月、ステラネットワーク上で独自のドル建てステーブルコイン「MGUSD」を立ち上げた。現在、ステラ上で発行された準備金検証済みステーブルコインの規模は約4億3800万ドル（約700億円）に達する。

もっとも、ネットワークの成長とは対照的に、独自トークンのステラルーメン（XLM）は軟調だ。コインゲッコーによると、XLMは年初来で約11%下落し、0.18ドル前後で取引されている。