米政権、輸入半導体への高関税を検討　対米投資圧力の材料か

トランプ米政権が輸入半導体への高関税を検討していると、米政治専門紙ポリティコが8月27日に報じた。ワシントンでは、その是非を巡る懸念が強まっている。

トランプ政権はこれまで、人工知能（AI）分野で競争優位を確立する方針を掲げてきた。半導体への関税は、その目標に大きく逆行するとの指摘が多い。

半導体市場は足元で深刻な需要超過の局面にある。この状況で関税を課せば、負担は半導体メーカーではなく需要家に向かう可能性が高い。最終的には米巨大テック企業がコストを負担し、米企業は半導体を使う製品をより高いコストで生産することになる。

影響は、半導体の大口需要先であるデータセンターの建設費にも直結する。アマゾン（Amazon）やマイクロソフト（Microsoft）にとっては重い負担となりうる。

ポリティコは、エヌビディア（NVIDIA）やAMDといった米国の半導体設計会社も、こうした動きを強く批判する公算が大きいと報じた。

ワシントンのシンクタンクでも批判は絶えない。ハドソン研究所のマイケル・ソボリック上級研究員はポリティコに対し、供給網分野ではデリスキング（リスク低減）が中核的な地政学課題だと述べつつ、「米国内で大規模に多くのチップを生産するのは非常にコストがかかる」と懸念を示した。

戦略国際問題研究所（CSIS）のスジャイ・シバクマール氏も、関税を引き上げても技術者が増えるわけではなく、許認可期間の短縮や電力・水資源の確保にもつながらないと指摘した。関税だけで米国内の半導体生産がすぐに増えるわけではないという問題意識だ。

それでも米政府がこの案を検討する理由は、大きく二つある。ひとつは、データセンターに対する有権者の反発が強まるなか、AIでの競争優位を前面に出すより、製造業基盤の再建というスローガンの方が票につながりやすいとの計算だ。

もうひとつは、この関税が対米投資を引き出すための一時的な手段にとどまる可能性だ。トランプ政権は現在、韓国、日本、台湾に対し米国への投資拡大を求めている。ワシントンでは、各国・地域により強いメッセージを送りたいとの受け止めが広がっている。高い関税率を掲げて投資を促したうえで、その後にさまざまな名目で米企業の負担を軽減するというシナリオだ。

韓国の半導体各社は情勢を慎重に見極めている。ハワード・ラトニック商務長官がこれまで繰り返し言及してきたように、米国内投資を条件に関税を一部免除する制度が動く可能性があるためだ。ラトニック長官は、米国内に投資するか、さもなければ100%の関税を課すと何度も圧力をかけてきた。実際には、米国内の投資規模に連動して関税を減免する方式になる可能性が高い。

足元では、仮に関税を課してもコストは消費者側に転嫁されうる。ただ、対米投資をすでに約束している韓国企業にとって、追加投資を求める圧力を無視し続けるのは難しい。ワシントン周辺の韓国企業に共通する悩みとなっている。

SKハイニックス（SK hynix）は8月27日、インディアナ州ラファイエットで半導体パッケージング工場の起工式を開いた。これを機に、追加投資先や条件を見極めているとの話が少なくない。サムスン電子（Samsung Electronics）と異なり、SKハイニックスは米国でまだ大規模投資を実施していない。このため追加投資の余地はある。ただ、今から投資を進めれば、その後に半導体サイクルが下降局面に入った際、供給過剰などで打撃を受ける恐れがある。

米国の半導体関税政策が今後どこまで具体化するかに加え、それが韓国企業の投資判断にどう影響するかが注目されている。

ワシントン=イ・サンウン特派員 selee@hankyung.com