米7月PCE、前年比3.7%上昇　市場予想を小幅に上回る

米連邦準備理事会（Fed）が重視する物価指標の個人消費支出（PCE）価格指数が、市場予想を上回る伸びとなった。

米商務省は8月26日、7月のPCE価格指数が前年同月比3.7%上昇したと発表した。6月（同3.7%上昇）と同じ伸び率を維持し、市場予想の3.6%を上回った。前月比では0.2%上昇し、6月の0.1%低下から1カ月ぶりに上昇へ転じた。先に公表された7月の消費者物価指数（CPI）で、エネルギーとガソリンの下落率がそれぞれ1.5%、2.9%にとどまったことが背景とみられる。

価格変動の大きい食品とエネルギーを除くコアPCE価格指数は、市場予想に一致した。前年同月比では3.3%上昇し、前月比でも0.2%上がった。

市場予想を上回る物価指標を受け、金融市場ではFedの追加引き締めの可能性をより強く織り込んだ。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のFedWatchによると、PCE発表直前に63.6%だった9月の政策金利据え置き確率は、発表後に59.6%へ低下した。利上げ確率は36.4%から40.4%へ4ポイント上昇した。

米景気の成長ペースも鈍化した。同日に公表された2026年4〜6月期の米実質国内総生産（GDP）成長率は、前期比年率1.5%だった。

ソン・ジュヒョン記者 handbro@hankyung.com