金価格、3カ月ぶり高値圏　原油安・米国債利回り低下で上昇続く

国際金価格は、中東情勢の緊張緩和を背景とした国際原油価格と米国債利回りの低下を受け、3カ月ぶりの高値圏を維持している。

ブルームバーグが8月25日に報じたところによると、金の現物価格は前日比0.1%高の1オンス=4659.52ドル（約74万2000円）で取引された。前日に付けた3カ月ぶりの高値に迫る水準だ。金価格は5営業日続伸し、この1週間では7%超上昇した。

今回の上昇は、米財務省が長期国債の買い戻し規模を拡大して以降、勢いを強めた。米政府が国債の調達コストを抑えるため市場介入を強めたことで、財政赤字やドル安への懸念が意識され、金のような実物資産を買う「通貨価値の希薄化（debasement）トレード」が改めて注目を集めている。

中東の緊張緩和も金相場を支えた。イランとオマーンがホルムズ海峡での船舶運航再開に向け「暫定的な共同海上通路」の構築を協議し、国際原油価格は下落した。米国債利回りも全ての年限で5〜7ベーシスポイント低下した。エネルギー価格の下落は物価圧力を和らげ、米連邦準備制度理事会（FRB）の追加利上げの必要性を下げるため、金にとっては追い風となる。

ボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁は、物価上昇率がFRBの目標である2%に向けて鈍化する流れが続けば、現時点では政策金利の据え置きを支持すると述べた。一般に金利上昇は、利子を生まない金の投資魅力を損なう要因となる。

市場の関心は、FRBのケビン・ウォーシュ議長によるジャクソンホールでの講演と、米個人消費支出（PCE）物価指数に向かっている。ウォーシュ議長は8月28日、ジャクソンホール経済政策シンポジウムで就任後初の主要講演に臨む予定だ。これに先立って公表されるPCE物価指数も、今後の米金融政策の方向性を見極める重要指標とみられている。