暗号資産取引所の取引高、5日で2倍　ETF・DEXが需要分散

暗号資産価格の急騰を受け、中央集権型取引所（CEX）の取引高は5日で2倍に膨らんだ。もっとも、現物上場投資信託（ETF）や分散型取引所（DEX）の成長で投資需要が分散しており、過去の強気相場と比べると回復は限られている。

暗号資産メディアのザ・ブロックが8月24日に伝えたところによると、先週のCEX取引高は年初来の低水準から急反発し、370億ドル（約5890億円）を超えた。ただ、2025年10月10日の大規模清算直後に付けた直近12カ月の高値である1050億ドル（約1兆6700億円）と比べると、なお3分の1程度にとどまる。

月間取引高でも同様の傾向がみられる。8月の月初から足元までのCEX取引高は約4900億ドル（約7兆8000億円）で、7月の6700億ドル（約10兆7000億円）を下回る。今回の相場局面では、ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の現物ETFが登場し、これまでCEXに集中していた現物投資需要がETFに分散している。

デジタル資産財務戦略企業（DAT）の成長も、CEX取引高に影響する可能性がある。ETFやDATを通じ、従来の金融インフラの枠内でも暗号資産に投資できるうえ、デリバティブなど多様な投資戦略も活用できるためだ。

一方、アルトコインの取引需要の多くはCEXに残る見通しだ。CEXは中小型トークンを迅速に上場し、多様な取引ペアや取引ツールもそろえるため、ETFやDATでは代替しにくい競争力を持つ。先週はビットコインとイーサリアムがそれぞれ23%、30%超上昇し、BTCとETHを除く暗号資産の時価総額も約13%増えた。

DEXの急成長も、CEXの取引高を分散させる要因になっている。ハイパーリキッド（Hyperliquid）やライターなど分散型取引プラットフォームの利用が増えており、今回の相場局面ではCEXだけでなく、ETF、DAT、DEXが暗号資産投資の需要を分け合う構図が一段と鮮明になりそうだ。