「サムスン、SKハイニックスのIRは世界水準未満」 半導体2強が大幅安

サムスン電子とSKハイニックスが8月25日朝方に大幅安となっている。前日の米株式市場でエヌビディアをはじめ大型ハイテク株と半導体株がそろって調整し、韓国の半導体関連株にも利益確定売りが広がった。サムスン電子の株主還元策への失望感に、エヌビディアの決算発表を控えた警戒感も重なり、半導体株全般に売りが波及している。

8月25日午前9時15分時点で、サムスン電子は4.09%安の24万7000ウォン（約2万8400円）、SKハイニックスは5.00%安の156万8000ウォン（約18万円）で取引されている。SKスクエアは5.76%安の100万9000ウォン（約11万6000円）、サムスン電子優先株は2.96%安の18万2600ウォン（約2万1000円）、サムスン電機は5.39%安の122万8000ウォン（約14万1000円）となっている。

半導体関連株の下落は、前日のニューヨーク市場で大型ハイテク株と半導体株を中心に利益確定売りが出た影響が大きい。ダウ工業株30種平均は0.3%上昇したが、S&P500種株価指数とナスダック総合株価指数はそれぞれ0.3%、0.8%下落した。

マイクロン・テクノロジーは5.9%安、サンディスクは6.5%安と急落し、エヌビディアも2.9%下げた。AMDとブロードコムもそれぞれ3.49%、2.63%下落した。サンディスクやシーゲイトも6%超下げるなど、半導体・ハイテク株全般で売りが目立った。

サムスン電子の株主還元策の発表後に韓国市場で始まった半導体株の調整が、米市場にも波及したとの受け止めが広がっている。エヌビディアの決算発表を控えて投資家の警戒感が強まったことも重なった。とりわけエヌビディア株は4年ぶりに7営業日続落となり、事前に投資比率を引き下げる動きが半導体セクター全体に広がった。

韓国市場では8月24日の通常取引で、サムスン電子に失望売りが膨らんだ。同社は8月21日の取引終了後、90兆～110兆ウォン（約10兆4000億～12兆7000億円）規模の株主還元策を発表していた。イ・ギョンミン大信証券研究員は「サムスン電子の株主還元策が市場の期待に届かず、サムスングループ全般で弱さが出た」と説明した。

市場では、サムスン電子とSKハイニックスのIR部門の情報発信がグローバル標準に達していないとの指摘も出ている。業界関係者は「市場が最も知りたい自社株買いと消却の規模や時期を後ろに回し、投資家が自ら解釈しなければならない余地を残したのは残念だ」と述べた。続けて「『サムスンはIRをこれしかできないのか』と思わせる内容だった」と語った。

この関係者は「サムスン電子とSKハイニックスは、もはや韓国市場だけにとどまる企業ではなく、名実ともにグローバル首位企業として位置づけられている」と指摘したうえで、「IRもグローバル標準に合わせるべきだ。投資家にできるだけ具体的で予見可能な情報を提供し、市場と積極的に対話することが企業価値を高める道だ」と強調した。

もっとも証券業界では、半導体株のファンダメンタルズが傷んだとみるのは難しいとの分析が出ている。メモリー価格と企業利益予想に明確な悪化シグナルは出ておらず、今回の下落は株主還元への期待の剥落と、エヌビディアの決算発表を前にした短期的な需給変動に近いという。

ハン・ジヨン・キウム証券研究員は「韓国株式市場は、米半導体株の調整を先んじて織り込んだとの認識に加え、金利急騰の一服、原油安、前日の急落を受けた押し目買いの流入に支えられ、反発を試すだろう」と見通しを示した。

カン・ギョンジュ 韓経ドットコム記者 qurasoha@hankyung.com