ビットコイン、短期保有者の取得単価を回復　投げ売り局面を脱却

ビットコイン（BTC）が短期保有者の平均取得単価を回復し、投げ売り局面を抜けて転換段階に入ったと、暗号資産分析会社クリプトクアントの寄稿者クレイジーブロック（Crazzyblockk）が分析した。

8月24日、クレイジーブロックは、ビットコインが5取引日で6万ドル台前半から約7万7000ドル（約1220万円）まで上昇し、短期保有者の実現価格（STH Realized Price）である6万7000〜6万9000ドル（約1060万〜1100万円）を回復したと明らかにした。ビットコインは7月を通じてこの価格帯を下回り、最近買い付けた投資家の相当数が含み損の状態にあった。だが、8月19〜20日にこの水準を上抜け、5月以降で初めて市場の流れに変化が生じたという。

長期保有者の売りも大きくは膨らまなかった。6月にビットコイン価格が約5万9700ドル（約949万円）まで下落する間も、長期保有者の実現価格（LTH Realized Price）は約4万9200ドル（約782万円）水準を維持した。クレイジーブロックは、同じサイクル局面の過去事例と比べても長期保有者の実現価格の下げ幅は小さかったと指摘した。構造的な長期保有者による大規模な売却は出ていないとみている。

足元のビットコインは、トゥルー・マーケット平均価格（True Market Mean Price）である約7万6500ドル（約1220万円）付近まで上昇した。上値の目安としては、約8万3800ドル（約1330万円）のアクティブ実現価格（Active Realized Price）がある。短期保有者ベースのプラス0.5標準偏差の価格帯も約8万3000ドル（約1320万円）に形成されている。これを上回れば、まだ試されていないプラス1標準偏差の約9万8000ドル（約1560万円）が次の主要価格帯になる。

もっとも、今回の反発がそのまま本格的な強気相場入りを意味するわけではない。長期間の価格調整後に起きる初期の急騰は、現物の継続的な買いよりも、レバレッジの清算やショートカバーの影響を大きく受けやすいためだ。この過程で短期保有者の利益確定売りも重なり、当面は高い価格変動が続く可能性がある。

今後の焦点は、短期保有者の実現価格である6万7000〜6万9000ドルが再び支持線として機能するかどうかだ。クレイジーブロックは、この価格帯を再度試しても下支えを維持し、その後は約10万4800ドル（約1670万円）の1年保有者実現価格まで回復して初めて、構造的なトレンド転換を確認できると指摘した。「ビットコインは投げ売り局面を抜け、変動性の高い転換段階に入った」との見方を示し、「追加上昇の可能性はあるが、平たんな道のりにはならない」と付け加えた。