JPYC、日本のステーブルコイン制度化はスタートアップの先行実証が主導

日本で大手金融機関ではなくスタートアップが初めて円建てステーブルコインを発行できた背景には、先行的な事業経験と、金融革新やスタートアップ育成を後押しする政府の姿勢があったとの見方が示された。

8月21日、JPYCの事業開発・マーケティング統括を務めるショウタ・サイトウ氏は、ソウル・汝矣島の国会議員会館で開かれた討論会「金融秩序の大転換とKステーブルコイン発行の成功方程式」で、日本でスタートアップがステーブルコイン事業を主導できた背景について、「JPYCはこれまで前払い式の商品を発行してきたため、無視できない存在だったと思う」と述べた。

この発言は、共に民主党のミン・ビョンドク議員が、銀行など既存の金融圏の利害を超えて、なぜ日本ではスタートアップが先にステーブルコイン事業に参入できたのかを尋ねる中で出た。韓国では現在、ウォン建てステーブルコインの発行主体を巡り、銀行中心の発行を認めるかどうかが主要な論点として議論されており、日本の事例をうらやむ趣旨の質問だった。

サイトウ氏は、日本政府には金融革新の観点からスタートアップを後押しする雰囲気があったと説明した。さらに、こうした環境のもとで関連事業者の先行事例が生まれ、その後は資金移動業者を基盤とする発行モデルや、SBIなど伝統的な金融会社が参加する信託型の発行モデルが並行して形づくられたと語った。

日本では、既存の金融会社だけにステーブルコイン発行の機会を限るのではなく、スタートアップの先行事業の経験を制度圏に取り込み、多様な発行モデルが生まれたということだ。ウォン建てステーブルコインの発行主体を巡る議論が続く韓国でも、今後の制度設計の過程で、スタートアップを含む非銀行事業者の参加範囲をどう定めるかが主要な争点になりそうだ。