米連邦債務が40兆ドル突破　ビットコインのヘッジ需要巡る論争再燃

米連邦債務が史上初めて40兆ドル（約6340兆円）を突破し、ビットコイン（BTC）が法定通貨の価値下落に備えるヘッジ資産として改めて浮上するとの見方が出ている。

暗号資産専門メディアのコインテレグラフが8月20日に報じた。ロイターによると、2026会計年度の最初の10カ月で、米政府の利払い費はメディケア支出を上回り、社会保障に次ぐ2番目の歳出項目に浮上した。

債務拡大を受け、米財務省は長期国債市場の安定化に乗り出した。スコット・ベッセント米財務長官は、10年債から30年債までの長期国債の買い入れ額を1回当たり最低40億ドル（約634億円）に倍増すると明らかにした。

発表直後には長期国債利回りとドル相場が一時下落し、ビットコインと金はそろって上昇した。コインゲッコーによると、ビットコインは8月20日午前に7万2600ドル（約1150万円）近辺で推移し、24時間前比で約6%、1週間前比で約15%上昇した。

市場では、米財政負担の拡大がビットコインの長期的な追い風になるかどうかで見方が割れている。JCパレッツ・トレンドラブズの創業者は「市場が政府の長期金利上昇抑制への意思を信認すれば、投資家が保有するあらゆる資産の投資判断は変わり得る。ビットコインも例外ではない」と述べた。

一方、ビットユニクスのディーン・チェン氏は、米債務の増加そのものをビットコイン上昇の要因と断定するのは難しいと指摘した。同氏は「今回の債務突破自体は、ビットコインにとって本質的な好材料ではない。財務省の買い入れで一時的に長期金利は低下し、ドルも弱含んだが、慢性的な財政赤字と拡大する資金調達需要が、いずれ再び金利を押し上げる可能性がある」と分析した。

チェン氏は、ビットコインの短期的な方向感は米債務の規模よりも、ドル高や長期国債利回り、インフレ期待といったマクロ経済要因の動きに大きく左右されるとの見通しを示した。

米財政の悪化が長引けば、ビットコインの希少性が改めて注目される可能性もある。分散型金融（DeFi）プロトコルのイールド・ベーシスに所属するアナリストらは「米債務が増え続ければ、供給量が固定され、非主権的な発行構造を持つビットコインに対し、通貨価値下落へのヘッジ需要が強まる可能性がある」と語った。

そのうえで「ビットコインが実際に新たな準備資産として定着するかは見極める必要がある」としつつ、「法定通貨の価値毀損への懸念が強まるほど、金のような伝統的なヘッジ資産と並び、ビットコインが一段と存在感を高める可能性がある」と付け加えた。