ドル、主要10通貨に対し5月中旬以来の安値　1ドル=1386ウォン

米財務省が予想外に長期国債の買い戻し拡大を打ち出し、債券相場が反発した。これを受けてドルは3週間ぶりの大幅安となり、主要10通貨に対する水準は5月中旬以来の低さに下げた。

米財務省の長期国債買い戻し拡大でドル0.7%安

円は1ドル=158.17円まで上昇

8月19日のICEドル指数は前日比0.7%低い98.922だった。米国の主要貿易相手国10通貨に対するドルの強さを示すブルームバーグのドル現物指数も0.7%下落し、ユーロや円、韓国ウォンを含む全ての通貨に対してドル安が進んだ。

ソウルの夜間外国為替市場では、ドルが一時1ドル=1385.40ウォン（約157円）まで下げた。およそ12カ月ぶりの低水準となった。

円は対ドルで一時0.9%上昇し、1ドル=158.17円を付けた。約1週間ぶりの円高水準となった。円は今月初めの日米による共同為替介入で一時上昇したものの、1週間足らずで再び下落に転じた。8月に入ってから足元までは、対ドルで0.7%下げている。

ドル安の背景には、米財務省による長期債市場へのてこ入れがある。最近は価格急落で流動性が低下していた古い長期債を買い入れ、市場に流動性を供給する方針を示した。あわせて政府債務の管理を目的とする長期債の買い戻し拡大も打ち出し、市場心理の改善につながった。

連邦債務の急増やイラン戦争、インフレに加え、人工知能（AI）投資に伴う企業の借り入れ増加が投資家の不安を強めていた。債券市場では長期債の投げ売りが広がり、30年物米国債利回りは2007年以来の高水準に上昇していた。

今回の財務省の介入は、前日の長期国債利回りの水準を財務省が容認できないと市場に示した格好でもある。スコット・ベセント財務長官は、長期金利の安定を主要な政策目標に据える考えを公言してきた。

予想外だった財務省の買い戻し拡大の発表を受け、長期国債価格は発表直後に上昇した。30年物国債利回りはおよそ8ベーシスポイント（bp）低下し、市場の動揺を和らげる一因となった。

もっとも、この措置はドルへの下押し圧力を強めてもいる。米連邦準備理事会（FRB）が12月までに利上げを始める可能性は低いとの見方も、ドル安要因として作用した。

ブルームバーグは、短期金利がほとんど動かなかったにもかかわらず、財務省の発表後にドルが下落した点に注目した。市場が今回の措置を、長期金利上昇に対する人為的な緩衝策と受け止めていることを示していると指摘した。

トランプ政権は強いドル政策を掲げてきた。ただ、最近の円安阻止に向けた共同介入や、ベセント財務長官による円やウォンなど割安な通貨への発言、さらにマールアラーゴ合意は、そうした方針と食い違う動きに映る。

キム・ジョンア 客員記者 kja@hankyung.com