フィデリティ失速、韓国で半年に7080億ウォン流出

世界3位の資産運用会社、フィデリティが韓国市場で苦戦している。2026年上半期は内外株式相場の上昇で高収益ファンドに資金が集まるなか、フィデリティのファンドは証券会社や銀行など主要販売網で販売が急減した。競合に比べて運用成績が見劣りする一方、手数料は高く、投資家離れを招いたとの指摘が出ている。

8月18日の金融投資協会によると、6月末時点でフィデリティが韓国で設定したファンドの設定残高は3兆1850億ウォン（約3600億円）だった。2025年末には3兆8930億ウォン（約4400億円）まで膨らんだが、2026年3月末には3兆5990億ウォン（約4070億円）に減少した。2025年末と比べると、6カ月で7080億ウォン（約800億円）減った計算になる。

この結果、フィデリティの韓国市場シェアは0.39%から0.29%に低下した。韓国のファンド全体の設定残高が2025年10〜12月期の990兆3849億ウォン（約111兆9000億円）から2026年4〜6月期には1061兆8430億ウォン（約120兆円）に拡大したのとは対照的だ。

存在感低下の背景には、韓国の証券会社や銀行など主要販売会社の窓口でフィデリティのファンドが一斉に売れなくなったことがある。金融投資協会の統計では、同社の上位10販売チャネルで設定残高がそろって急減した。

例えば、韓国投資証券を通じた設定残高は2025年末の1兆1280億ウォン（約1270億円）から2026年6月末には9020億ウォン（約1020億円）に減った。6カ月で2260億ウォン（約255億円）が流出した。国民銀行は4770億ウォン（約539億円）から4000億ウォン（約452億円）に減り、770億ウォン（約87億円）が流出した。ハナ銀行も3630億ウォン（約410億円）から3170億ウォン（約358億円）に減少し、480億ウォン（約54億円）が流出した。このほか、SC銀行は1260億ウォン（約142億円）減、未来アセット証券は610億ウォン（約69億円）減、新韓銀行は410億ウォン（約46億円）減、ウリィ銀行は260億ウォン（約29億円）減だった。

ファンド業界では、フィデリティの相対的に低い収益率と、運用成績に見合わない高めの報酬が重荷になったとみている。2026年上半期は内外株式市場の活況で上場投資信託（ETF）に資金が集中し、伝統的な公募ファンドの存在感が薄れるなか、フィデリティの資金流出はひときわ目立った。

証券会社の関係者は「フィデリティのファンドは構造上、収益率が相対的に低い。上昇相場で有利な商品に資金が移ったようだ」と語った。

韓国市場で主力として販売する「フィデリティ・グローバル・テクノロジー証券子投資信託」がその典型だ。ブルームバーグによると、8月10日時点の過去3年の収益率は84.4%にとどまった。韓国市場で競合するフランクリン・テンプルトンのテクノロジーファンドは110.3%だった。あるファンド運用担当者は「フィデリティの商品はTSMCの比重が高い半面、相場上昇を主導したエヌビディアの組み入れがない」と指摘した。競合ファンドはエヌビディアなどAI関連の中核銘柄を積極的に組み入れており、主要銘柄の組み入れ戦略の違いが長期収益率の格差につながったという。

もう一つの主力商品である「フィデリティ・アジア証券子投資信託（株式）A」も収益率は振るわない。FUN ETFによると、3年間の累積収益率は23.02%で、比較基準のベンチマーク（73.85%）を50.83ポイント下回った。金融投資協会によると、6月末時点のフィデリティの総報酬（運用・販売・受託・一般）は1.019%と、海外運用会社全体の平均である0.808%を上回る。低調な運用成績に対して報酬負担が重いことも、投資家離れを促した。

ペ・ソンス記者 baebae@hankyung.com