「ビットコインよりAIが稼げる」　採掘業者、データセンターに転換

米国のビットコイン採掘業者が、人工知能（AI）と高性能計算（HPC）向けデータセンター事業に急速に軸足を移している。ビットコイン価格の下落に加え、採掘競争の激化で収益性が悪化した一方、AI企業のデータセンター需要と電力需要は急増しているためだ。

ビットコインは足元で6万3000〜6万5000ドル（約1000万〜1040万円）で推移している。前年に付けた12万5000ドル台（約1990万円）の高値の半分の水準だ。採掘業者は同じ量のビットコインを生産しても、売上高は減らざるを得ない。

採掘報酬の減少も重荷になっている。2024年4月の半減期以降、1ブロック当たりの採掘報酬は6.25BTCから3.125BTCに減った。一方、採掘業者間の計算競争を映すネットワーク採掘難易度は約127兆と高止まりしている。より多くの計算資源と電力を投じても、得られるビットコインは減っている。

採掘業者の単位演算能力当たりの1日売上高を示すハッシュプライスは、足元で1PH/s当たり30ドル台にとどまる。電気料金が高い地域で旧式の採掘機を使う業者は、損益分岐点の確保が難しい水準だ。コインシェアーズ（CoinShares）は、電力価格が1キロワット時当たり6セント超の環境で一部旧式設備を稼働させる採掘業者が赤字を出していると試算した。

主力事業の採算が悪化するなか、採掘業者は相次ぎAIインフラの供給企業に転じている。代表例がライオット・プラットフォームズ（Riot Platforms）だ。ライオットは8月10日、テキサス州ロックデール施設の191メガワット規模のデータセンター容量をAI企業に貸し出す20年の長期契約を結んだ。契約額は約91億ドル（約1兆4500億円）。延長オプションがすべて行使されれば、総額は161億ドル（約2兆5600億円）に膨らむ可能性がある。

契約相手は明らかにしていないが、海外メディアは生成AI「クロード」を開発したアンソロピック（Anthropic）とみている。契約締結が伝わると、ライオット株は時間外取引で25%超上昇した。

ライオットはこれに先立ち、半導体大手AMDともデータセンター賃貸契約を結んでいる。今回の契約を含むAI・HPC向け賃貸容量は計241メガワットとなり、長期契約による売上高は約98億ドル（約1兆5600億円）に達する。ビットコイン価格に業績が左右されやすい採掘事業ではなく、長期賃貸契約を通じて安定したキャッシュフローを確保する戦略だ。

ビットディア（Bitdeer）もAI事業の比重を高めている。2026年4〜6月期のAIクラウド売上高は前年同期の約10倍に増えた。ノルウェーでは、16年間で約47億ドル（約7490億円）の売上高を見込めるAIデータセンター契約を結んだ。米国内の一部採掘施設もAI向けに転用している。

採掘事業から完全に撤退する企業も出てきた。カイル・インフラストラクチャー（旧ビットファームズ）は、米国で運営していたビットコイン採掘施設の稼働をすべて止め、用地をAI・HPCデータセンターに転換する方針を決めた。

カイルは4月から8月7日までにビットコイン1085枚を約7500万ドル（約119億円）で売却した。AIデータセンター開発に必要な資金を確保するためだ。同社の4〜6月期売上高は前年同期比50%減り、純損失は1億4100万ドル（約225億円）だった。

ベン・ギャグノン最高経営責任者（CEO）は「HPCは同じ電力量で、はるかに大きな価値を生み出せる。それを数年にわたって予測可能な形で維持できる」と述べた。さらに「このため、ビットコイン採掘に追加投資するのは難しい」と語った。

バーンスタインによると、7月中旬時点でビットコイン採掘業者がAI・クラウド企業と結んだデータセンター契約は19件に上り、契約総額は1350億ドル（約21兆5000億円）を超えた。S&Pグローバルは、2026年にアイレン、コア・サイエンティフィック、テラウルフなどの総売上高に占めるAI・HPC事業の比率が70%前後に達すると見込む。

業界では、ビットコイン採掘業が事実上の電力インフラ事業に再編されつつあると受け止められている。大規模な電力を必要とするAI企業が新たな用地を確保し、送電網の認可を得るには通常数年を要する。一方、採掘業者はすでに用地や大規模電力網、冷却設備を備えており、サーバーを接続すればすぐにデータセンターを稼働できる。

バーンスタイン・リサーチは、米国で1ギガワット規模の電力を新たに確保するには約50カ月かかると指摘した。すでに送電網に接続された大規模用地を持つビットコイン採掘業者が、AIデータセンター市場で優位に立つという。